- El EUR/USD comenzó la semana con ganancias decentes.
- El sesgo vendedor del Dólar ayudó al par a recuperar la senda alcista.
- La atención de los mercados debería seguir centrada en la agenda estadounidense.
En un comienzo de semana bastante bajista, el Dólar vio cómo su reciente impulso alcista perdía algo de fuerza, lo que llevó al Índice del USD (DXY) a retroceder hasta 104.00, a pesar del movimiento al alza de los rendimientos estadounidenses en diferentes plazos.
Por la misma razón, el resurgimiento del apetito por activos de mayor riesgo dio alas a la divisa europea y provocó un marcado rebote del EUR/USD desde los mínimos recientes en las proximidades de 1.0800.
El análisis del evento del FOMC reveló el plan de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés hasta que la inflación alcance el objetivo del 2%. La Fed prevé un recorte de tipos en 2025 y espera un tipo medio de los fondos federales del 3.1% a finales de 2026, frente a la estimación anterior del 2.9%. Los participantes del mercado, sin embargo, anticipan tres recortes de los tipos de interés por parte de la Fed este año, con el primer recorte posiblemente en junio.
Según la herramienta FedWatch proporcionada por CME Group, la probabilidad de un recorte de tipos en junio se mantuvo en torno al 63%.
Anteriormente en la sesión, Raphael Bostic, de la Fed de Atlanta, preveía una bajada de los tipos de interés este año para mitigar las turbulencias del mercado derivadas de la reducción del balance. Austan Goolsbee (Chicago) hizo hincapié en la necesidad de un descenso de la inflación, sobre todo en el sector inmobiliario. El Gobernador del FOMC, L. Cook, advirtió de que unos recortes prematuros consolidarían las presiones inflacionistas y abogó por una relajación gradual de las políticas para lograr una inflación sostenible en torno al 2%, salvaguardando al mismo tiempo la solidez del mercado laboral.
En un contexto macroeconómico más amplio, se espera que tanto la Fed como el Banco Central Europeo (BCE ) inicien sus ciclos de relajación, posiblemente a partir de junio. Sin embargo, el ritmo de los posteriores recortes de los tipos de interés puede diferir, lo que podría dar lugar a estrategias divergentes entre ambos bancos centrales. No obstante, no se espera que el BCE vaya muy a la zaga de la Fed.
En conjunto, el relativo estancamiento de los fundamentos económicos de la zona euro, combinado con la resistencia de la economía estadounidense, refuerza las expectativas de un Dólar más fuerte a medio plazo, especialmente si tanto el BCE como la Fed aplican sus medidas de relajación casi simultáneamente. En tal escenario, el EUR/USD podría experimentar una corrección más pronunciada, apuntando inicialmente a su mínimo en lo que va de año en torno a 1.0700 antes de volver potencialmente a los mínimos observados a finales de octubre de 2023 o principios de noviembre en torno al nivel de 1.0500.
Gráfico diario del EUR/USD
Perspectiva técnica del EUR/USD a corto plazo
Al alza, se prevé que el EUR/USD encuentre resistencia temprana en el máximo de marzo de 1.0981 (8 de marzo), secundado por el máximo semanal de 1.0998 (11 de enero) y la barrera psicológica de 1.1000. Si sigue subiendo desde aquí, podría alcanzar el máximo de diciembre de 2023 en 1.1139 (28 de diciembre).
Por otra parte, una ruptura sostenida por debajo de la crucial SMA de 200 días en 1.0837 podría desencadenar una caída más profunda hasta el mínimo de 2024 en 1.0694 (14 de febrero). Tras el mínimo de noviembre de 2023 en 1.0516 (1 de noviembre), se encuentra el mínimo semanal de 1.0495 (13 de octubre de 2023), el mínimo de 2023 en 1.0448 (3 de octubre) y el nivel redondo de 1.0400.
El gráfico de 4 horas muestra cierto rebote desde la zona de 1.0800. Dicho esto, el nivel de soporte inicial es 1.0801, antes de 1.0761. En cambio, el siguiente obstáculo alcista parece ser 1.0942, seguido de 1.0963 y 1.0998. La divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) sigue siendo negativa, y el índice de fuerza relativa (RSI) ronda los 46 puntos.
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