EUR/USD Pronóstico Semanal: Las apuestas por un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre siguen en aumento

• Los datos de empleo en EE.UU. llegaron mixtos, con las últimas cifras sugiriendo un debilitamiento del mercado laboral.
• El progreso económico europeo sigue siendo tibio, manteniendo la demanda del Euro moderada.
• El EUR/USD gana tracción bajista, la trayectoria descendente aún por confirmar.

El par EUR/USD retrocedió a nivel semanal, tocando fondo en 1.1496 el viernes, para finalmente estabilizarse apenas por encima de este nivel, no muy lejos de 1.1468, el mínimo mensual de noviembre. Los mercados financieros se mantuvieron en modo de espera durante la primera mitad de la semana, a la espera de la publicación de los datos retrasados de Estados Unidos (EE.UU.). Al final, nada de esto fue suficiente para desencadenar un movimiento direccional, con el EUR/USD aún atrapado en niveles familiares.

Situación del empleo en Estados Unidos

EE.UU. publicó datos relacionados con el empleo a lo largo de la semana, comenzando con el promedio de cuatro semanas del ADP, que mostró que en el período de cuatro semanas que finalizó el 1 de noviembre, el sector privado perdió 2.500 empleos, tras perder 11.250 en la semana anterior. Las cifras son preliminares y están sujetas a revisión, pero sugieren un rendimiento bastante pobre del mercado laboral en octubre.

El país también publicó las Solicitudes Iniciales de Desempleo de las últimas seis semanas, incluyendo aquellas en las que el gobierno federal permaneció cerrado, que se situaron entre 220K y 232K, alcanzando su punto máximo al inicio del cierre, pero luego estabilizándose dentro de niveles promedio.

Finalmente, EE.UU. publicó el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de septiembre, que mostró que se crearon 119.000 nuevos puestos de trabajo durante el mes, mejor que los 50.000 anticipados por los analistas del mercado. El mismo informe mostró que la Tasa de Desempleo subió a 4.4% desde el 4.3% anterior, también por debajo de las expectativas de una lectura sin cambios. Finalmente, la Tasa de Participación aumentó del 62.3% en agosto al 62.4%, compensando parcialmente el aumento en la tasa de desempleo.

El Dólar estadounidense (USD) sufrió altibajos tras la publicación del informe NFP, pero nada fue realmente relevante. Y es lógico, considerando los datos antiguos y las cifras parciales de octubre/noviembre que sugieren que el mercado laboral se deterioró aún más en estas últimas semanas.

Los números positivos del NFP apenas afectaron la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), programada para el 9-10 de diciembre, con los inversores sopesando cifras parciales tibias: Al momento de escribir, la herramienta CME FedWatch muestra que las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos (pb) se sitúan en 66.6% frente a 33.4% de que no haya cambios. Al comienzo de la semana, las apuestas del mercado sobre un recorte de tasas estaban alrededor del 44%.

En este punto, vale la pena agregar que EE.UU. anunció que no publicará el informe NFP de octubre, pero algunos de los datos de octubre se publicarán junto con las cifras de noviembre el 16 de diciembre, después del anuncio de la Fed.

Más allá de los datos de empleo, S&P Global publicó las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de noviembre el viernes. Los datos fueron mixtos pero aún señalaron un crecimiento constante, ya que el PMI manufacturero se situó en 51.9, ligeramente por debajo del 52 anticipado, mientras que el índice de servicios fue optimista, registrando 55 frente al 54.8 esperado. Como resultado, el PMI compuesto subió de 54.6 en octubre a 54.8.

La economía "estable" europea cuelga de un hilo

Al otro lado del Atlántico, los datos europeos fueron una vez más tibios. Las cifras no fueron preocupantes, pero tampoco alentadoras, y mantuvieron al Euro (EUR) moderado.

La Eurozona confirmó que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor aumentó a un ritmo anualizado del 2.1% en octubre, como se había calculado anteriormente. La lectura anual subyacente se confirmó en 2.4%, también coincidiendo con la estimación preliminar. Además, la Confianza del Consumidor se situó en -14.2 en noviembre, según estimaciones preliminares, peor que el -14 esperado.

Alemania informó que el Índice de Precios de Producción (IPP) de octubre aumentó un modesto 0.1% en el mes y disminuyó un 1.8% en términos anuales. Finalmente, el viernes, el Banco Comercial de Hamburgo (HBOC) publicó las estimaciones preliminares de los PMI de noviembre.

"El sector privado de Alemania vio una pérdida de impulso en noviembre, con las empresas registrando aumentos más lentos tanto en la actividad empresarial como en los nuevos pedidos," según la última encuesta, que mostró que la producción manufacturera y de servicios se estaba contrayendo, dejando el PMI compuesto en 52.1, peor que el anterior 53.9 y por debajo del 53.7 anticipado. Los índices de la Eurozona llegaron mixtos, con el PMI de servicios mejorando de 53 en octubre a 53.1, pero el PMI manufacturero contrayéndose a 49.7 desde 50. El PMI compuesto ahora se sitúa en 52.4, por debajo del 52.5 registrado en octubre.

Bancos centrales en la cuerda floja

Mientras tanto, múltiples funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) y de la Fed hablaron públicamente pero se mantuvieron firmes en sus posturas. Los funcionarios del BCE repitieron los conocidos mensajes de confort de estar atentos pero en general en un buen lugar en cuanto a política monetaria, mientras que los funcionarios de la Fed tienden generalmente hacia un recorte de tasas en diciembre.

¿Qué sigue?

Al final del día, la dirección del EUR/USD dependerá de las decisiones de política monetaria. Se anticipa ampliamente que el BCE mantenga su postura en diciembre, pero la incertidumbre en torno a la situación económica de EE.UU. genera dudas sobre la capacidad de la Fed para seguir recortando tasas.

En los próximos días, Alemania dará a conocer la encuesta del Clima Empresarial IFO de noviembre, la estimación final del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre, las ventas minoristas de octubre y la estimación preliminar del HICP de noviembre. El calendario macroeconómico de la eurozona será más ligero, ya que la cifra más relevante programada es la Confianza del Consumidor de noviembre.

En cuanto a EE.UU., las organizaciones oficiales confirmaron la publicación de las ventas minoristas de septiembre, el IPP y los pedidos de bienes duraderos, junto con los habituales informes semanales relacionados con el empleo. Se podría proporcionar información adicional a medida que pasen los días y los trabajadores federales reanuden sus actividades.

En términos generales, cualquier dato que pueda influir en las decisiones de los bancos centrales marcará el tono para el USD. Las apuestas de línea dura ayudarán a fortalecer la moneda estadounidense, mientras que las moderadas pesarán sobre ella. En cuanto al EUR, parece haber una espera continua hasta que el marco económico comience a mejorar a un ritmo más sustancial.

Perspectiva técnica del EUR/USD

Análisis Técnico:

El par EUR/USD es neutral a bajista, según las lecturas técnicas en el gráfico diario. El par cotiza alrededor de 1.1510, mientras se encuentra por debajo de una media móvil simple (SMA) de 20 días bajista que desciende por debajo de la SMA de 100 días, en 1.1566 y 1.1651, respectivamente. El par sigue por encima de la SMA de 200 días que tiende al alza en 1.1401, aunque está perdiendo su fuerza ascendente, lo que pinta un futuro bajista para el EUR/USD. Al mismo tiempo, el indicador Momentum se mantiene plano justo por debajo de su línea media, careciendo de fuerza direccional, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 38.61, sugiriendo otra pierna hacia el sur.

El riesgo también se inclina a la baja en el gráfico semanal, ya que la SMA de 20 semanas ha girado marginalmente a la baja en torno a 1.1650, conteniendo los avances a lo largo de la semana. El EUR/USD se mantiene por encima de las SMAs de 100 y 200 semanas, subrayando una estructura alcista más amplia. Finalmente, los indicadores técnicos muestran un impulso a la baja; el indicador Momentum está justo por debajo de su línea media, y el RSI está en 49, reflejando un creciente sentimiento bajista.

Cualquier recuperación necesitaría extenderse más allá de la SMA de 20 semanas en 1.1650 para insinuar un cambio en la tendencia bajista en construcción, mientras que un cierre diario por debajo de 1.1470, un área de soporte estático a largo plazo, debería abrir la puerta a un declive más pronunciado.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA)