EUR/USD Pronóstico Semanal: ¿Podrá la Reserva Federal disipar la incertidumbre?

• El Banco Central Europeo pausa las subidas de tasas y expresa su preocupación por el crecimiento.
• En EE.UU. se publicará la decisión de política monetaria de la Reserva Federal y las Nóminas no Agrícolas.
• El EUR/USD sigue sin poder confirmar un mínimo provisional, los alcistas necesitan reconquistar 1.0700.

El EUR/USD intentó extender su recuperación esta semana pasada, alcanzando un máximo en 1.0693, pero cedió terreno y cerró la semana con pérdidas modestas en torno a 1.0570. El Dólar comenzó con el pie izquierdo, ya que la no escalada del conflicto entre Israel y Hamás trajo algo de alivio a los mercados financieros. La incursión terrestre israelí en la Franja de Gaza sigue retrasándose con la esperanza de que el grupo palestino libere a más rehenes.

Crecimiento desigual y decisiones de los bancos centrales

Sin embargo, hubo muchas otras noticias que afectaron a los mercados financieros. El Euro se desplomó el martes, ya que los informes de S&P Global mostraron que la contracción económica de la zona euro se acentuó a principios del último trimestre del año. S&P Global señaló que "la economía alemana se mantuvo en contracción a principios del cuarto trimestre", y añadió que hay "nuevos signos de debilidad en la actividad que se extienden al mercado laboral". El PMI manufacturero alemán registró una modesta mejora, situándose en 40.7, mientras que el indicador de servicios se contrajo a 48, su nivel más bajo en dos meses. En la zona euro, la recesión económica se aceleró en el mes, con el PMI compuesto desplomándose hasta 46.5, el nivel más bajo en casi tres años.

Al otro lado del charco, los datos fueron mucho más alentadores. En Estados Unidos, la actividad empresarial creció en octubre más de lo previsto, según S&P Global. La estimación preliminar del PMI manufacturero se situó en 50, mientras que el índice de servicios se situó en 50.9. Por último, el PMI compuesto se informó en 51, la cifra más alta en tres meses.

Mientras tanto, el Dólar se benefició parcialmente de un entorno de aversión al riesgo, ya que la temporada de informes de ganancias trajo noticias mixtas, con las grandes tecnológicas incumpliendo las estimaciones y provocando fuertes caídas en los índices mundiales. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del estado retrocedieron desde sus máximos recientes, enfriando un poco los mercados, pero reanudaron sus subidas antes del cierre semanal, apuntalando también al Dólar.

El EUR/USD se mantuvo bajo presión vendedora el jueves tras la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo. El BCE mantuvo las tasas sin cambios, tal y como se esperaba tras diez subidas consecutivas. El comunicado adjunto y la rueda de prensa de la presidenta Christine Lagarde mostraron que los responsables políticos europeos están preocupados por los riesgos relacionados con el crecimiento económico, que se sigue considerando sesgado a la baja. Dejaron claro que la inflación sigue siendo demasiado alta y que las subidas de tipos siguen estando sobre la mesa, mientras que los recortes de tipos permanecen fuera de ella.

Junto al anuncio del BCE, Estados Unidos publicó la estimación preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre. La economía creció a un ritmo anualizado del 4.9% entre julio y septiembre, mucho mejor que el 2.1% anterior o el 4.2% esperado. El dato alentador no logró desencadenar un movimiento direccional en el Dólar estadounidense, ya que las buenas noticias en realidad no son tan buenas. La Reserva Federal (Fed) lleva tiempo deseando que el crecimiento se sitúe por debajo de la tendencia para ayudar a que la inflación vuelva a acercarse al objetivo del 2%. Por otra parte, los datos de desempleo mostraron que el mercado laboral sigue estando bastante ajustado, ya que las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo de la semana que finalizó el 20 de octubre se situaron en 210.000 solicitudes.

Una pizca de optimismo para terminar la semana

Aun así, el Dólar mantuvo el liderazgo. Por último, el viernes se publicó en EE.UU. el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de septiembre, que subió un 3.4% interanual, mientras que el índice PCE subyacente, la medida de inflación favorita de la Fed, subió un 3.7%, moderándose respecto a la tasa anterior del 3.8%. Sin embargo, mensualmente, el índice de precios del PCEgeneral y el índice de precios del PCE subyacente aumentaron un 0.4% y un 0.3%, respectivamente. Las cifras respaldaron inicialmente la demanda del Dólar, pero también impulsaron a Wall Street desde sus mínimos iniciales, contrarrestando parcialmente la fortaleza del USD.

El optimismo también se vio respaldado por los titulares que indicaban avances en las negociaciones sobre un cese de hostilidades en Oriente Medio, con la mediación de Qatar.

Al final de la semana, es evidente que la incertidumbre es elevada entre los participantes del mercado. La persistente demanda de Oro, con el XAU/USD cerca de los 2.000$ la onza troy, es una señal de ello. Por un lado, la economía estadounidense ha demostrado su resistencia, pero eso significa que las tasas seguirán más altas durante más tiempo. La relajación de las cifras de inflación enfrió las expectativas de nuevas subidas. Por otro lado, la crisis europea continúa sin que se vislumbre un fondo.

Agenda macroeconómica repleta de datos clave

La próxima semana ofrecerá múltiples acontecimientos de primer orden que podrían despejar las dudas. Alemania dará a conocer el lunes las estimaciones preliminares del PIB del tercer trimestre y el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de octubre, mientras que la UE publicará sus cifras respectivas el martes.

En EE.UU. se publicará el miércoles el informe ADP de octubre sobre creación de empleo privado y el PMI manufacturero ISM de octubre, mientras que la Fed anunciará su decisión sobre política monetaria a última hora del día. Por último, el viernes, el país dará a conocer el informe de Nóminas no Agrícolas de octubre y el PMI de servicios ISM de octubre.

Perspectivas técnicas del EUR/USD

El gráfico semanal del par EUR/USD muestra que aún no se ha confirmado un mínimo. El par retrocedió bruscamente tras poner a prueba la bajista media móvil simple (SMA) de 100, mientras que la SMA de 20 se mueve marginalmente a la baja por encima de ella. Al mismo tiempo, los indicadores técnicos se han vuelto planos muy por debajo de sus líneas medias y tras una modesta corrección al alza.

En el gráfico diario, el EUR/USD está técnicamente neutral, aunque el riesgo sigue sesgado a la baja tras el intento fallido de reconquistar el umbral de 1.0700. El par oscila en torno a una SMA 20 sin dirección, mientras que las SMA de 100 y 200 convergen en torno a 1.0810. Al mismo tiempo, los indicadores técnicos están atascados en sus líneas medias sin una fuerza direccional clara.

El máximo intradía del 12 de octubre en 1.0639 es el nivel de resistencia inmediato por delante del umbral de 1.0700. Un avance más allá de esta región podría conducir a una extensión al alza hacia la zona de precios de 1.0770. El soporte a corto plazo se sitúa en 1.0520, seguido del mínimo anual en 1.0447. Una ruptura por debajo de este último debería llevar a una prueba de la zona de precios de 1.0320/40.

Encuesta de sentimiento del EUR/USD

La Encuesta de previsión de Divisas de FXStreet muestra que el EUR/USD probablemente seguirá bajo presión en las próximas semanas, ya que los vendedores dominan las perspectivas semanales y mensuales, aunque con el par manteniéndose de media por encima del umbral de 1,0500. En cuanto a la perspectiva trimestral, los alcistas son mayoría, con un 68% de los expertos encuestados. Por término medio, el par se sitúa en 1.0733.

El gráfico general refleja la incertidumbre actual, ya que las tres medias móviles carecen de una fuerza direccional clara. En la vista semanal, la mayoría de los objetivos se acumulan justo por encima del nivel actual, en torno a 1.0600, mientras que el rango se amplía a 1.0500/1.0700 en la vista mensual. Por último, no hay una visión clara a largo plazo, ya que los objetivos potenciales en la perspectiva trimestral están bastante repartidos. Una cosa que vale la pena señalar es que el número de apuestas por debajo de 1.0500 está aumentando lentamente, sesgando el riesgo a la baja.