EUR/USD Pronóstico Semanal: Atrapado entre el tibio crecimiento europeo y el estancamiento del gobierno de EE.UU.

El par EUR/USD cierra la semana con ganancias modestas en torno a 1.1580 después de caer a 1.1468, su nivel más bajo en más de tres meses. El Dólar estadounidense (USD) mantuvo su tono positivo durante la primera mitad de la semana, pero cambió de rumbo el jueves, aunque con una modesta fuerza a la baja. La acción del precio fue bastante limitada, con el par confinado a un rango de aproximadamente 100 pips.

El estancamiento político en Estados Unidos está haciendo mella

El enfoque se mantuvo en Estados Unidos (EE.UU.) y el Dólar, con los inversores luchando por evaluar el giro de línea dura de la Reserva Federal (Fed), el cierre del gobierno y los datos macroeconómicos.

Las preocupaciones sobre el progreso económico de EE.UU. crecieron a medida que se extendió el cierre federal, ahora oficialmente el más largo en la historia del país. Y no hay señales de que el estancamiento termine pronto: el presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, celebró una conferencia de prensa el jueves y señaló que es menos optimista sobre el fin del cierre, lo que desencadenó una nueva ola de ventas de USD.

Una consecuencia del cierre es la ausencia de datos oficiales de EE.UU., lo que dejó a los participantes del mercado tan desinformados como a los funcionarios de la Fed. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió recortar la tasa de interés de referencia cuando se reunió a finales de octubre, pero rápidamente enfrió las expectativas de un movimiento similar en diciembre.

Los pocos datos publicados desde el 1 de octubre mostraron un debilitamiento del mercado laboral y una inflación obstinada. El último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) disponible mostró que la inflación anual subió al 3% en septiembre desde el 2.9% del mes anterior. La cifra fue mejor que el 3.1% anticipado por los participantes del mercado, aunque aún muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Además, el país publicó esta semana el informe de despidos de Challenger de octubre, que mostró que los empleadores con sede en EE.UU. anunciaron 153,074 despidos en octubre, frente a los 55,597 despidos anunciados en octubre de 2024, y más que los 54,064 despidos anunciados en septiembre. Eso se suma a los despidos temporales relacionados con el cierre. En una noticia positiva, la encuesta de Cambio de Empleo de ADP mostró que el sector privado añadió 42,000 nuevos puestos de trabajo en el mismo mes, tras una pérdida revisada de 29,000 en el mes anterior.

No obstante, la extensión del estancamiento está claramente afectando a la economía. Antes del cierre, la economía de EE.UU. estaba funcionando bastante bien más allá de las cifras de empleo tibias, creciendo a un ritmo constante. Eso probablemente cambiará una vez que el gobierno encuentre una nueva financiación.

Y ya hay algunas pistas sobre eso: el Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero ISM se redujo a 48.7 en octubre desde 49.1 en septiembre, también por debajo del esperado 49.5. El PMI de Servicios en el mismo período, por el contrario, subió a 52.4 desde el 50 registrado en septiembre.

Finalmente, la estimación preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan de noviembre cayó a 50.3 desde el anterior 53.6, reflejando la nerviosidad de los hogares y pesando sobre el USD antes del cierre semanal.

Progreso europeo modesto, optimismo del BCE

Las noticias europeas mantuvieron el alza limitada para el EUR. La Eurozona publicó el Índice de Precios de Producción (IPP) de septiembre, que se contrajo un 0.1% en el mes, tras caer un 0.4% en agosto. El IPP anual cayó un 0.2% como se esperaba, y mejoró desde el anterior -0.6%. Además, las ventas minoristas en la Eurozona cayeron un 0.1% intermensual en septiembre, peor que el avance del 0.2% anticipado. La cifra de agosto fue revisada a la baja a -0.1%, mientras que la cifra anualizada de septiembre se situó en 1%, por debajo del 1.6% registrado en el mes anterior.

Datos más optimistas llegaron del Hamburg Commercial Bank (HBOC), que publicó las estimaciones finales de los PMIs de Servicios y Compuestos europeos, revisando al alza la mayoría de las cifras. La producción de servicios en Alemania se confirmó en 54.6, mientras que el PMI Compuesto se reportó en 53.9. El PMI de Servicios de la Eurozona se imprimió en 53, por encima de la estimación anterior de 52.6, mientras que el PMI Compuesto se reportó en 52.5. La producción manufacturera se confirmó en 50, como se había estimado anteriormente.

Aparte de eso, los pedidos de fábrica alemanes aumentaron un 1.1% en septiembre, mejorando desde el -0.4% del mes anterior, aunque la lectura anual se situó en -4.3%, mucho peor que el aumento del 2.1% anterior.

Vale la pena recordar que el Banco Central Europeo (BCE) ha recortado las tasas de interés en múltiples ocasiones a lo largo del año y ha llegado a una buena posición, según la presidenta Christine Lagarde. Los funcionarios permanecerán vigilantes, pero en el frente de la política monetaria, el BCE no tiene nada más que hacer.

Datos en la agenda

Mientras el cierre del gobierno de EE.UU. continúe, no habrá publicaciones oficiales. El país debería publicar en los próximos días nuevas cifras del IPC y del Índice de Precios de Producción (IPP), pero es muy poco probable. Lo mismo ocurre con las cifras oficiales relacionadas con el empleo. Aparte de eso, ADP comenzará a publicar cifras de Cambio de Empleo semanalmente, con un promedio de 4 semanas programado para el próximo miércoles.

Al otro lado del océano, las cosas serán un poco más interesantes, ya que Alemania publicará la Encuesta ZEW de Sentimiento Económico de noviembre y la estimación final del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de octubre. La Eurozona ofrecerá la Confianza del Inversor Sentix de noviembre, la Producción Industrial de septiembre y una estimación preliminar del Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre.

 Perspectiva técnica del EUR/USD   

El par EUR/USD aún no está fuera de peligro, con la imagen técnica sesgada hacia el riesgo a la baja. Según el gráfico diario, el tono a corto plazo está limitado por una media móvil simple (SMA) bajista de 20 días que se sitúa en 1.1594, apunta hacia el sur y se encuentra por debajo de la SMA de 100 días en 1.1166, lo que sugiere que los vendedores aún mantienen el control a corto plazo. Mientras tanto, la SMA de 200 días continúa avanzando en 1.1342, respaldando el contexto más amplio y ofreciendo soporte dinámico. Al mismo tiempo, el indicador de Momentum se ha fortalecido en las últimas sesiones, indicando que el impulso bajista está perdiendo tracción, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) también se recuperó pero permanece por debajo del umbral de 50, consistente con un sesgo neutral a bajista.

En el gráfico semanal, una SMA de 20 plana se mantiene muy por encima del nivel actual, proporcionando resistencia en torno a 1.1678. Las medias móviles más largas permanecen por debajo del nivel actual, con una SMA de 100 alcista en 1.1070 y la SMA de 200 subiendo a 1.0837. Finalmente, los indicadores técnicos pintan una imagen más cautelosa: el indicador de Momentum se ha aplanado alrededor de su línea media, subrayando la ausencia de ímpetu direccional y limitando el seguimiento inmediato. Mientras tanto, el RSI subió marginalmente por encima de su línea media, pero sin insinuar un seguimiento. Se necesitaría un cierre semanal por encima de la SMA de 20 en 1.1678 para reafirmar el impulso alcista, mientras que la falta de recuperación arriesga una fase de consolidación extendida por encima del área de soporte de 1.1017-1.0837 definida por las SMAs de 100 y 200 semanas en ascenso.

(Este contenido fue creado parcialmente con la ayuda de una herramienta de IA)