Pronóstico del Precio del EUR/USD: El Euro se mantiene cautelosamente optimista

• El EUR/USD retrocedió de máximos de varias semanas y volvió a estar por debajo de 1.1400.
• El Dólar estadounidense realizó una fuerte reversión tras tocar mínimos en seis semanas.
• El informe JOLTs superó las expectativas en abril; los pedidos de fábrica decepcionaron.

Impulsado por la nueva fortaleza del Dólar estadounidense (USD), el Euro (EUR) ha cedido una gran parte del avance del lunes, enviando el EUR/USD de regreso a la zona de 1.1360 a pesar de haber superado brevemente 1.1450 más temprano en el día, el nivel más alto en las últimas seis semanas.

De la misma manera, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) logró recuperar la compostura y rebotó rápidamente desde la zona de 98.50, o mínimos de seis semanas, reclamando la barrera de 99.00 y más en un contexto de mayor recuperación de los rendimientos estadounidenses a lo largo de la curva.

Los aranceles vuelven al centro de atención

Después de que el presidente Trump declarara su intención de aumentar los impuestos sobre el acero y el aluminio importados—del 25% al 50%—en un movimiento que restauró las preocupaciones sobre la guerra comercial mundial, el sentimiento hacia el Dólar se deterioró aún más. La declaración siguió a los cargos de que China rompió un acuerdo anterior con EE.UU. sobre la reducción de restricciones comerciales en minerales vitales.

Vale la pena recordar que esos aumentos de impuestos sobre el acero y el aluminio se espera que entren en vigor el miércoles, el mismo día en que la administración Trump quiere que las naciones presenten sus mejores propuestas en las negociaciones comerciales.

Los mercados ya estaban nerviosos dado los rumores de un posible cargo de importación del 50% sobre Europa. Aunque ese informe había respaldado inicialmente la moneda única y el Dólar por el optimismo sobre nuevas discusiones entre EE.UU. y la UE, los problemas más generales sobre la falta de progreso en las negociaciones con China y el Reino Unido han limitado el apetito por el riesgo.

La divergencia de políticas vuelve a estar en foco

Una vez más, la dinámica de divisas está siendo impulsada en gran parte por las diferentes políticas de los bancos centrales.

A pesar de que las preocupaciones comerciales y la inflación estaban debilitándose, la Reserva Federal (Fed) se abstuvo de actuar sobre las tasas en mayo. Las actas de la reunión subsiguiente revelaron desacuerdos internos sobre la mejor manera de encontrar un compromiso entre la misión de empleo de la Fed y la gestión de la inflación.

Además, los mercados ahora muestran una creciente probabilidad de dos recortes de tasas, posiblemente comenzando en septiembre.

El Banco Central Europeo (BCE), por otro lado, se anticipa ampliamente que recortará sus tasas de interés en 25 puntos básicos en su evento del 5 de junio, reduciendo la tasa de la facilidad de depósito al 2.00%.

Aún así, los funcionarios son cautelosos. Mientras que el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, advirtió que era "demasiado pronto" para indicar futuros recortes, el economista jefe Philip Lane planteó preocupaciones persistentes sobre la inflación—especialmente si las negociaciones comerciales entre la UE y EE.UU. fracasan.

Los especuladores se vuelven alcistas en el EUR

Las estadísticas de la CFTC para la semana que terminó el 27 de mayo mostraron que los largos netos en el EUR aumentaron a alrededor de 79.500 contratos, el nivel más alto en dos semanas. Justo lo contrario, los comerciantes comerciales aumentaron sus cortos netos, lo que significa más actividad de cobertura. Además, el interés abierto aumentó a 760.500 contratos, su nivel más alto desde diciembre de 2023.

Imagen técnica: Los alcistas siguen en control

Aún bien soportado por encima de su media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.0816, el panorama a corto plazo para el par parece constructivo.

El máximo del año hasta la fecha en 1.1572 (21 de abril) marca la resistencia inmediata, seguida por el hito de 1.1600, y el máximo de octubre de 2021 se sitúa en 1.1692 (28 de octubre).

A la baja, el soporte temporal aparece en la SMA de 55 días en 1.1183, luego el mínimo de mayo en 1.1064 (12 de mayo), mientras que más al sur aparece el nivel psicológico de 1.1000. Una ruptura por debajo de este último activaría un posible movimiento hacia la crucial SMA de 200 días.

Los índices de momentum proporcionan una imagen mixta. Aunque el Índice Direccional Promedio (ADX) en 19 indica que la tendencia puede estar perdiendo algo de fuerza, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) alrededor de 56 indica un momentum alcista en desarrollo.

Gráfico diario del EUR/USD

El camino por delante

Se espera que el último PMI de Servicios de HCOB para Alemania y la Eurozona se publique el 4 de junio. Alemania informará sobre sus Pedidos de Fábrica y el PMI de Construcción de HCOB el 5 de junio. El mismo día, la UEM también publicará su PMI de Construcción de HCOB y los Precios de Producción. El 6 de junio, Alemania dará a conocer sus datos de Balanza Comercial. Esto ocurrirá antes de las Ventas Minoristas, el Cambio de Empleo y los números finales de la Tasa de Crecimiento del PIB del primer trimestre de la zona euro.