Conferencia del BCE: Lagarde habla sobre las perspectivas tras bajar las tasas clave en 25 puntos básicos

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), explica la decisión del BCE de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos en la reunión de política de junio y responde a preguntas de la prensa.

Sigue nuestra cobertura en vivo de la decisión de política del BCE y la reacción del mercado.

 

Aspectos clave de la conferencia de prensa del BCE

"Los datos de la encuesta apuntan a algunas perspectivas más débiles a corto plazo."

"El sector servicios está desacelerándose."

"Aranceles más altos, Euro más fuerte dificultarán las exportaciones."

"La inversión en defensa e infraestructura para impulsar el crecimiento."

"La mayoría de las cifras de inflación subyacente sugieren que la inflación se estabilizará en el objetivo."

"Los costos laborales están moderándose gradualmente."

"Estamos en una buena posición después de la reducción de 25 puntos básicos en la tasa de hoy."

"La decisión fue casi unánime, hubo un disidente."

"Los riesgos para el crecimiento son a la baja."

"Las perspectivas para la inflación son más inciertas de lo habitual."

"La fragmentación de las cadenas de suministro globales podría aumentar la inflación."

"Si bien los bancos de la zona del Euro siguen siendo resilientes, los riesgos más amplios para la estabilidad financiera siguen siendo elevados."

"No hemos discutido la tasa neutral."

"La neutralidad se basa en la ausencia de choques."

"Enfrentando una incertidumbre significativa."

"Hemos tenido discusiones extensas sobre el impacto de la interrupción de las cadenas de suministro."

"Llegando al final del ciclo de la política monetaria."

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Esta sección a continuación fue publicada a las 12:15 GMT para cubrir los anuncios de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y la reacción inmediata del mercado.

El Banco Central Europeo (BCE) anunció el jueves que redujo las tasas clave en 25 puntos básicos (pbs) tras la reunión de política de junio, como se esperaba. Con esta decisión, la tasa de interés de las operaciones de refinanciamiento principales, las tasas de interés de la facilidad de crédito marginal y la facilidad de depósito se situaron en 2.15%, 2.4% y 2%, respectivamente.

Aspectos clave de la declaración de política del BCE

"En la base de las nuevas proyecciones del personal del Eurosistema, se espera que la inflación general promedie 2.0% en 2025, 1.6% en 2026 y 2.0% en 2027."

"El personal espera que la inflación excluyendo energía y alimentos promedie 2.4% en 2025 y 1.9% en 2026 y 2027, en gran medida sin cambios desde marzo."

"El personal prevé que el crecimiento del PIB real promedie 0.9% en 2025, 1.1% en 2026 y 1.3% en 2027."

"Si bien se espera que la incertidumbre en torno a las políticas comerciales pese sobre la inversión empresarial y las exportaciones, especialmente a corto plazo, el aumento de la inversión gubernamental en defensa e infraestructura apoyará cada vez más el crecimiento a medio plazo."

"En el contexto de alta incertidumbre, el personal también evaluó algunos de los mecanismos por los cuales diferentes políticas comerciales podrían afectar el crecimiento y la inflación bajo algunos escenarios ilustrativos alternativos."

"Bajo este análisis de escenarios, una mayor escalada de las tensiones comerciales en los próximos meses resultaría en un crecimiento y una inflación por debajo de las proyecciones base."

"Por el contrario, si las tensiones comerciales se resolvieran con un resultado benigno, el crecimiento y, en menor medida, la inflación serían más altos que en las proyecciones base."

"Las preocupaciones de que la mayor incertidumbre y una respuesta del mercado volátil a las tensiones comerciales en abril tendrían un impacto restrictivo en las condiciones de financiamiento se han aliviado."

"Especialmente en las condiciones actuales de incertidumbre excepcional, seguirá un enfoque dependiente de datos y reunión por reunión para determinar la postura de política monetaria apropiada."

"Las decisiones sobre tasas de interés se basarán en su evaluación de las perspectivas de inflación a la luz de los datos económicos y financieros entrantes, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria."

"El BCE no se compromete previamente a un camino de tasas particular."

"Los portafolios del APP y del Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) están disminuyendo a un ritmo medido y predecible, ya que el Eurosistema ya no reinvierte los pagos de capital de los valores que vencen."

Reacción del mercado a la decisión de tasas del BCE

Los anuncios de política del BCE no parecen tener un impacto significativo en la valoración del Euro. Al momento de la publicación, el EUR/USD subía 0.05% en el día a 1.1424.

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Esta sección a continuación fue publicada como un adelanto de los anuncios de política del Banco Central Europeo a las 07:00 GMT.

• El Banco Central Europeo está listo para entregar otro recorte de 25 pbs a las tasas clave el jueves.
• Las proyecciones actualizadas del personal del BCE y la conferencia de prensa de la presidenta Christine Lagarde serán escrutadas de cerca.
• El par EUR/USD podría moverse bruscamente dependiendo de los anuncios de política del BCE.

Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) reduzca las tasas de interés clave por séptima vez consecutiva. La decisión se anunciará el jueves a las 12:15 GMT.

La decisión sobre las tasas de interés estará acompañada por las proyecciones trimestrales del personal sobre la inflación y el crecimiento, mientras que la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, seguirá a las 12:45 GMT.

El Euro (EUR) podría experimentar una intensa volatilidad en los anuncios del BCE frente al Dólar estadounidense (USD).

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¿Qué esperar de la decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo?

Se espera que el BCE reduzca la tasa de referencia de la facilidad de depósito en otros 25 puntos básicos (bps) al 2% desde el 2.25%, tras la conclusión de la reunión de política monetaria de junio.

La principal razón detrás de la reducción de tasas es la disminución de la inflación hacia el objetivo del 2% del BCE. Los datos publicados por Eurostat mostraron que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) en la zona euro aumentó un 1.9% interanual (interanual) en mayo, después de aumentar un 2.2% en abril. Además, la inflación subyacente anual del IAPC cayó al 2.3% desde el 2.7% en el mismo período.

Aún así, un grupo de responsables de políticas del BCE considerados halcones se ha manifestado el mes pasado sobre su preferencia por una pausa en los recortes de tasas, dada la elevada incertidumbre sobre las perspectivas económicas en medio de la guerra comercial entre EE.UU. y la UE.

El responsable de políticas del BCE, Robert Holzmann, dijo que "el BCE debería pausar los recortes de tasas de interés hasta al menos septiembre". La miembro de la junta, Isabel Schnabel, advirtió sobre "nuevos choques que plantean nuevos desafíos" incluso cuando la desinflación sigue en camino. Mientras tanto, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE y presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, argumentó: "Dada la continua alta incertidumbre, por lo tanto, deberíamos ser cautelosos en la política monetaria."

En el frente comercial, el presidente de EE.UU., Donald Trump, amenazó el 23 de mayo con imponer aranceles del 50% a los bienes de la Unión Europea (UE), quejándose de que el bloque de 27 miembros había sido "muy difícil de tratar" en comercio y que las negociaciones "no iban a ninguna parte". Esos aranceles habrían entrado en vigor a partir del 1 de junio.

Un par de días después, Trump dijo que Estados Unidos (EE.UU.) retrasaría la implementación de un arancel del 50% sobre las importaciones de la UE del 1 de junio hasta el 9 de julio para ganar tiempo para las negociaciones.

El viernes pasado, el presidente de EE.UU. anunció la duplicación de los aranceles sobre las importaciones de acero y aluminio al 50% desde el 25%. La medida, que afectaría duramente a Europa, se supone que entrará en vigor a partir del 4 de junio.

En medio de la incertidumbre persistente sobre el impacto de las políticas comerciales de Trump en la actividad económica del viejo continente y el continuo progreso en la desinflación, la declaración de política del BCE, las proyecciones trimestrales de inflación y crecimiento y el discurso de la presidenta Christine Lagarde serán examinados de cerca en busca de nuevas pistas sobre el próximo movimiento de tasas de interés del banco central.

Previo a la reunión de abril del BCE, los analistas de TD Securities dijeron: "Esperamos un recorte de 25 bps, con los mercados y el consenso convergiendo en lo mismo. Es probable que las proyecciones se reduzcan para el crecimiento y la inflación debido a los desarrollos de la política comercial global desde marzo."

"Sin embargo, citando la resiliencia en la economía y la convergencia hacia el objetivo de inflación, este recorte probablemente se emparejará con un sesgo hawkish en el lenguaje, sugiriendo una pausa en julio," señalaron los analistas.

¿Cómo podría la reunión del BCE impactar en el EUR/USD?

El EUR/USD ha mantenido su impulso alcista hasta ahora este año, gracias al bajo rendimiento del Dólar estadounidense (USD) ante el creciente temor a una recesión económica, probablemente impulsada por la guerra arancelaria de Trump.

De cara al enfrentamiento del BCE, el principal par de divisas está perdiendo tracción debido al renovado interés comprador observado en torno al USD.

Las probabilidades de más recortes de tasas en el futuro aumentarían en caso de que la presidenta Lagarde o las proyecciones trimestrales sugieran que la desinflación sigue en camino a pesar de la incertidumbre relacionada con los aranceles. En este escenario, EUR/USD podría extender su corrección desde los máximos de seis semanas. Si Lagarde expresa preocupaciones sobre las perspectivas económicas, podría reafirmar esta visión dovish.

Por el contrario, el Euro podría reanudar su tendencia alcista frente al USD si el BCE indica riesgos potenciales al alza para la inflación y Lagarde sugiere prudencia en el futuro para evaluar el impacto de los aranceles, avivando las expectativas de una pausa en su ciclo de relajación.

Dhwani Mehta, analista líder de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:

"El EUR/USD se mantiene bien por encima de todas las principales medias móviles simples (SMA) diarias mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene firme cerca de 56, lo que sugiere que los riesgos al alza permanecen intactos para el par."

"Al alza, la resistencia inmediata se alinea en el máximo de seis semanas de 1.1456, por encima del cual se probará el nivel redondo de 1.1500. El máximo del 21 de abril de 1.1574 será el siguiente en el radar de los compradores. Alternativamente, se podrían observar soportes saludables en la SMA de 21 días de 1.1285, seguida de la SMA de 50 días en 1.1220 y la barrera psicológica de 1.1150," agregó Dhwani.