EUR/USD: La Fed bajo foco mientras el precio se negocia dentro de un canal bajista

El retroceso del dólar estadounidense ayer se asemejó más a un ajuste de posiciones antes del evento del FOMC de hoy que a un cambio genuino hacia un sentimiento de debilidad del dólar. A pesar de la continua tensión geopolítica y los precios elevados del petróleo, el dólar no se fortaleció tanto como se esperaba, lo que sugiere que por ahora los mercados se están enfocando más en el riesgo de los bancos centrales que en los titulares de conflictos.

En el lado fundamental, se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios. La pregunta clave es si el gráfico de puntos actualizado se inclina más hacia una postura de línea dura. En la actualidad, la proyección mediana apunta a un recorte de tasas para fin de año, en línea con la valoración del mercado. Una revisión hacia menos recortes o ningún recorte en 2026 probablemente apoyaría al dólar. Por otro lado, cualquier énfasis renovado en los riesgos a la baja para el crecimiento o el empleo podría mantener vivas las esperanzas de un alivio y limitar el potencial alcista del USD.

El presidente Powell también es poco probable que brinde una fuerte guía sobre los efectos de la inflación y el crecimiento del actual trasfondo geopolítico, ya que las condiciones en los mercados de energía siguen siendo demasiado volátiles. Eso significa que los mercados probablemente dependerán más de las proyecciones de la Fed que de las palabras de Powell, mientras que las expectativas de tasas pueden permanecer fluidas y seguir reaccionando a las oscilaciones del precio del petróleo. En ese entorno, cualquier reacción alcista del dólar después de la Fed podría resultar positiva pero efímera.

Desde una perspectiva técnica, el EUR/USD sigue confinado dentro de un canal descendente punteado, manteniendo el sesgo a corto plazo inclinado a la baja. Siempre que el precio respete esa estructura, el par podría continuar descendiendo hacia el área de 1.1200, que también se alinea con la zona de soporte más amplia destacada en el gráfico.

Dicho esto, el próximo movimiento dependerá en gran medida de los comentarios del FOMC de esta noche y del resultado del BCE de mañana. Una Fed menos agresiva o un tono de apoyo del BCE podrían desencadenar una ruptura por encima del canal, llevando a un rebote correctivo antes de que los vendedores vuelvan a aparecer. En otras palabras, incluso si la tendencia más amplia sigue siendo bajista, hay espacio para una recuperación a corto plazo si el riesgo del evento decepciona a los alcistas del dólar.

Por ahora, la imagen técnica sugiere que el EUR/USD todavía se está negociando en una estructura correctiva bajista, con 1.12 permaneciendo como un objetivo realista a la baja, a menos que la comunicación del banco central provoque una ruptura del canal y una corrección temporal al alza.