Equipo de analistas Schroders
Schroders
Este artículo ha sido escrito por Duncan Lamont, CFA, responsable de investigación estratégica de Schroders
¿Qué ha impulsado los precios de las bolsas en julio?, ¿están caras o baratas? y ¿qué regiones y sectores están preparados para hacerlo bien a partir de ahora? A continuación, un resumen de las principales conclusiones y claves del devenir de los mercados de renta variable en el último mes:
- Los Súper 7 valores estadounidenses representan ahora un porcentaje mayor del MSCI ACWI que Japón, Reino Unido, China y Francia juntos (gráfico 1). El resto del mundo ha permanecido a su zaga este año (gráfico 2).
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Datos a 31 de julio de 2023. Fuente: Refinitiv, Schroders. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de rentabilidades futuras y pueden no repetirse
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La cartera Super-7 está compuesta por las siete mayores empresas del MSCI USA por capitalización bursátil en capital flotante. Se trata de Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Tesla y Meta (Facebook). Ex Super-7 es una cartera de los restantes componentes del MSCI ACWI. Datos hasta el 31 de julio de 2023.
Fuente: Refinitiv, Schroders. Rentabilidades pasadas no son indicativas de rentabilidades futuras y pueden no repetirse
- Las bolsas mundiales están teniendo un año excepcional. En dólares, EE.UU. ha subido un 21%, Europa un 19%, Japón un 17%, Reino Unido y los mercados emergentes (ME) un 12%.
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Fuente: Datastream Refinitiv, MSCI y Unidad de Investigación Estratégica de Schroders. Datos hasta el 31 de julio de 2023
- No toda la renta variable estadounidense está cara: las acciones de pequeña capitalización están baratas frente a las de gran capitalización y tienen una valoración razonable por sí solas.
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Fuente: Datastream Refinitiv, MSCI y Unidad de Investigación Estratégica de Schroders.
Las cifras se muestran redondeadas. La valoración de barato/caro es relativa a la mediana de 15 años. No se muestra el múltiplo precio/beneficios ajustado cíclicamente (CAPE) debido a un historial insuficiente para las empresas de pequeña capitalización.
- A largo plazo, la inversión en bolsa se impone al efectivo, pero es un camino lleno de baches. Las caídas del 10% son más frecuentes en los últimos años.
Datos enero 1926-diciembre 2022 Fuente: Morningstar Direct, consultado a través de CFA Institute y Schroders. Los resultados pasados no son una guía para el futuro y pueden no repetirse
- En los principales mercados bursátiles cotizan muchas menos empresas que en el pasado. El número de cotizadas en EE.UU. ha caído un 40% y en Reino Unido ha bajado un 60% desde 1996. La disminución en la eurozona empezó más tarde, pero Alemania también ha perdido más del 40% de sus empresas públicas desde 2007.
Datos hasta diciembre de 2022. Fuente: Bolsa de Londres, Refinitiv Datastream, Schroders, Indicadores de Desarrollo Mundial del Banco Mundial y Federación Mundial de Bolsas
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