¿Es sostenible el rally del cobre en 2026?

El cobre (COPPER) está intentando recuperar su brillo en el inicio de 2026, reafirmando su estatus como un indicador de salud económica global y de componente crítico de la revolución tecnológica. En lo que va de año, el metal rojo acumula una subida del +6.7%, impulsado por un sólido repunte del +2.7% solo en la última semana.

El efecto China

El mercado ha entrado en modo de espera activa ante la celebración de las dos sesiones del 4 al 11 de marzo en China. Los inversores aguardan con cautela los detalles del 15º Plan Quinquenal (2026-2030), que definirá las prioridades de política económica para el próximo lustro.

A pesar de que los compradores chinos han mantenido un perfil bajo tras el Año Nuevo Lunar, esperando a que las operaciones fabriles se reanuden totalmente en marzo, la expectativa de nuevos estímulos estatales está sosteniendo los precios en niveles elevados. El mercado está apostando a que el gobierno chino integrará la infraestructura verde y digital como pilares del nuevo plan, lo que garantiza una demanda de cobre a largo plazo.

El efecto IA

El sesgo alcista detrás del impulso del cobre también está estrechamente ligado a la tesis de inversión en Inteligencia Artificial (IA). La construcción masiva de centros de datos por parte de las Big Tech requiere cantidades ingentes de cobre para sistemas de potencia y refrigeración. Con proyecciones que apuntan a que la IA añadirá entre un 1% y 2% anual al PIB de EE UU., el cobre se posiciona como el activo físico necesario para materializar ese crecimiento digital.

Mientras la demanda se acelera, el lado de la oferta muestra señales de fatiga. Según los análisis de mercado, se espera que la oferta minera sea significativamente restringida durante este 2026. Esta escasez estructural, sumada a la baja de inventarios en las principales bolsas de metales, es lo que está permitiendo que el precio absorba la volatilidad del dólar y mantenga su actual tendencia alcista semanal del +2.7%.

Sin embargo, los inventarios en almacenes monitoreados alcanzaron máximos históricos a finales de enero, influenciados por cambios en la política comercial de EE.UU. y bloqueos en minas clave. Sin embargo, la capacidad de absorción del mercado ante estos excedentes demuestra que la confianza en el déficit de oferta para finales de 2026 sigue siendo la tesis dominante.

El cobre mantiene un canal ascendente de corto plazo, pero viene de una toma de ganancias desde la zona de 13514 y retrocede hacia 13321, con el precio aún por encima de las medias SMA50 y SMA200, lo que sugiere que la tendencia de fondo sigue constructiva aunque con menor tracción. 

La caída actual deja como soportes inmediatos 13245 y luego 13019–13012, mientras que al alza las resistencias más relevantes se concentran en 13385, 13514 y 13608 (con un techo más lejano en 13835). El RSI refleja pérdida de impulso (sin sobreventa) y el ADX apunta a una tendencia menos fuerte, por lo que el sesgo técnico luce más de consolidación/corrección controlada mientras no se pierda el tramo 13245–13012.