El Yen fue impulsado por la intervención

El Dólar estadounidense registró su peor desempeño en dos días desde enero en medio de una reevaluación del mercado sobre la capacidad de la Fed para devolver la inflación a su objetivo, la retórica de línea dura del Banco de Inglaterra y la intervención cambiaria de Japón. Los inversores continúan digiriendo el resultado de la reunión del FOMC de julio y concluyen que Kevin Warsh difícilmente es un halcón. Busca trasladar la carga de frenar la inflación a los mercados financieros, una medida que corre el riesgo de prolongar la pausa y debilitar al Dólar.

La probabilidad de que la Fed endurezca la política monetaria en septiembre sigue cayendo, y la disminución de los rendimientos del Tesoro estadounidense está arrastrando al Dólar a la baja. Catar estima el tráfico en el Estrecho de Ormuz en 6.5 millones de barriles diarios, un aumento gradual, mientras que Pakistán afirma que hay un diálogo en curso entre EE.UU. e Irán. La estabilización de los precios del petróleo y el aumento de los índices bursátiles están presionando al Dólar como activo de refugio seguro.

Sin embargo, el principal golpe al Dólar estadounidense provino de sus rivales. Por primera vez desde el cuarto trimestre de 2025, la economía de la eurozona creció más rápido que el PIB estadounidense en abril-junio. Esto aumentó la probabilidad de una subida de tasas del BCE y apoyó al Euro. El Banco de Inglaterra mantuvo los costes de endeudamiento sin cambios. Sin embargo, Andrew Bailey declaró que el BoE se vería obligado a endurecer la política monetaria si el conflicto en Oriente Medio continúa.

El gobierno japonés capitalizó las dudas de los inversores sobre la postura de línea dura de Warsh e intervino en el mercado de divisas. La caída del USDJPY fue la más pronunciada en dos años. Al mismo tiempo, Tokio insinuó que había recibido más que un apoyo moral de Washington. La intervención coordinada mostró a los especuladores lo peligroso que es apostar contra las autoridades.

La fuerte apreciación del Yen permitió al Banco de Japón evitar precipitarse en la acción. Mantuvo la tasa overnight en 1% y elevó su previsión de PIB para 2026 del 0.5% al 0.6%. Se espera que la inflación se sitúe en 2.5%, en lugar del 2.8% previsto anteriormente. La ausencia de indicios de una aceleración en el ciclo de endurecimiento monetario permitió a los alcistas del USDJPY lamerse las heridas. Mientras tanto, el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, instó al BoJ a endurecer aún más la política monetaria. 

Resumen: El Dólar se debilitó debido a las dudas sobre la Fed, la intervención de Japón y rivales más fuertes que pesaron en el sentimiento, mientras que el USDJPY sufrió una fuerte caída.