El riesgo vuelve a estar presente tras el acuerdo comercial entre EE.UU. y China

Ha sido una semana fantástica para las acciones estadounidenses, el Nasdaq alcanzó un máximo histórico a principios de esta semana, Nvidia ha subido casi un 7% y ha recuperado el primer lugar como la compañía más valiosa del mundo, y hay una posibilidad de que el S&P 500 siga el mismo camino y también establezca un nuevo récord para el final de esta semana.

Hay tres impulsores principales para las acciones estadounidenses esta semana:

1. Reducción de tensiones geopolíticas: nadie habría pensado hace una semana que un ataque estadounidense a Irán sería compatible con el hecho de que las acciones estadounidenses alcanzaran máximos históricos, pero este es el mundo en el que vivimos. El ataque estadounidense a Irán llevó a un alto el fuego entre Irán e Israel, el estrecho de Ormuz se ha mantenido abierto y el suministro global de petróleo no se vio afectado, razón por la cual el mercado rápidamente eliminó una prima de guerra de los activos globales. Esta es la razón por la que el S&P 500 está a solo unos puntos del máximo de febrero, y por la que el precio del petróleo Brent ha bajado un 11% esta semana.

2. Apuestas a recortes de tasas: la noticia de que Donald Trump podría anunciar su elección para ser el nuevo presidente de la Fed con meses de antelación ha llevado al mercado de futuros de tasas de interés a aumentar las apuestas de que las tasas se recortarán drásticamente en los próximos meses y años. Hay casi 5.5 recortes de tasas incorporados en el mercado de Futuros de Fondos de la Fed para finales de 2026. Esta fuerte disminución en el precio esperado del dinero está haciendo mucho trabajo pesado para las acciones. Los bonos del Tesoro de EE.UU. han superado a los bonos globales esta semana, y los rendimientos han caído drásticamente en toda la curva. Las acciones y los bonos suben juntos cuando los recortes de tasas están sobre la mesa.

3. Disminución de las presiones arancelarias: el tema clave para los mercados en la próxima semana y media serán los acuerdos comerciales de EE.UU., ya que el 9 de julio^th  es la fecha límite para la prórroga recíproca de aranceles. Ha habido algunas buenas noticias en este frente. Tanto China como EE.UU. han confirmado que han acordado un marco comercial a futuro, y el Secretario de Comercio de EE.UU. ha dicho que EE.UU. ha llegado a un acuerdo con sus aliados del G7 que excluirá a las empresas estadounidenses de ciertos impuestos impuestos por sus pares, a cambio de que el presidente Trump excluya el elemento de impuesto de represalia de su 'gran y hermoso' proyecto de ley fiscal. Había temores de que el impuesto de represalia dificultara mucho que las empresas y los individuos invirtieran en EE.UU., ya que aumentaría sus tasas impositivas en represalia por los impuestos en su país de origen. Aún quedan más acuerdos comerciales por hacer, por ejemplo, con la UE, pero las cosas se están moviendo en la dirección correcta.

¿Detendrá el mercado de bonos la fuerte racha de la Libra?

Los titulares positivos son suficientes para impulsar el sentimiento de riesgo el viernes, y las acciones europeas están en alza a medida que finalizamos la semana. El dólar también está más débil, con ganancias para el euro y la libra. $1.40 parece inevitable para el GBP/USD a medida que el sentimiento continúa drenándose del dólar, y a medida que el impulso está en el lado positivo. El mercado parece estar ignorando los problemas económicos del Reino Unido, aunque, ¿realmente son peores que en otros lugares? Todas las miradas estarán puestas en el mercado de bonos del Reino Unido después de que el primer ministro redujera los recortes de beneficios para evitar molestar a sus diputados, aunque la reforma y los recortes de beneficios son populares entre el electorado. Este es el segundo cambio de dirección del gobierno que tendrá un gran impacto presupuestario después de la asignación de combustible invernal. El riesgo es que este desorden gubernamental lleve a un verano de baja confianza para los consumidores y las empresas, ya que se preocupan por la perspectiva de más aumentos de impuestos. Si los rendimientos de los bonos suben a raíz de otro cambio de dirección, podríamos ver que el sentimiento se drene de la libra.

Las acciones estadounidenses superan a las acciones europeas, a medida que la tecnología toma el control

Las acciones estadounidenses han superado a las acciones europeas hasta ahora esta semana, ya que los sectores de semiconductores y comunicaciones han impulsado los mercados bursátiles estadounidenses. A medida que el tema tecnológico vuelve a impulsar los mercados estadounidenses al alza, el FTSE 100 del Reino Unido ha sido un rezagado, arrastrado por las compañías petroleras y acciones con un sabor defensivo como las acciones de productos de consumo Reckitt Benckiser y Unilever.

Hoy, los datos del PCE para EE.UU. estarán en el centro de atención. A menos que tengamos una gran sorpresa al alza, el impulso podría llevar al S&P 500 a un nuevo récord.