El Oro extiende pérdidas a medida que el optimismo por el acuerdo comercial sigue impulsando la demanda de activos de riesgo

• El Oro se debilita a medida que mejora el sentimiento de riesgo, las acciones estadounidenses repuntan llevando a los futuros del S&P 500 a máximos históricos.
• La inflación del PCE subyacente de mayo aumenta junto con el índice de sentimiento del consumidor de Michigan de junio, mientras que las expectativas de inflación caen.
• El XAU/USD permanece a la defensiva con la presión de venta aumentando por debajo de los 3.300$.

El Oro (XAU/USD) está a la defensiva de cara al fin de semana, presionado por una combinación de datos mixtos de EE.UU. y un mejoramiento en el sentimiento de riesgo global.

El metal precioso se cotiza por debajo de los 3.300$, con una caída de casi el 2% en el día, mientras los flujos de refugio seguro continúan desvaneciéndose.

El dato de inflación del PCE subyacente del viernes mostró un leve aumento en mayo, reforzando la postura cautelosa de la Fed y creando una perspectiva más confusa sobre el momento de los recortes de tasas. Mientras tanto, el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan subió ligeramente en junio, mientras que las expectativas de inflación se suavizaron, apuntando a perspectivas estables para los consumidores.

Los datos de inflación de EE.UU. para mayo superan las estimaciones de los analistas

La publicación del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente el viernes ha ejercido presión adicional sobre el Dólar estadounidense, pero hizo poco para impulsar el Oro.

Este importante conjunto de datos mide el ritmo al que los precios de bienes y servicios están aumentando y se publica mensualmente. Es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal (Fed), que juega un papel significativo en el establecimiento de expectativas para las tasas de interés.

Las cifras de inflación del PCE general para mayo estuvieron en línea con las expectativas. La cifra mensual aumentó un 0.1%, sin cambios respecto a abril, mientras que la tasa interanual aumentó al 2.3%, ligeramente por encima del 2.2% de abril y en línea con las previsiones.

Sin embargo, los datos del PCE subyacente—que excluyen componentes volátiles como alimentos y energía—sorprendieron al alza. Tanto las cifras mensuales como anuales fueron más altas de lo esperado. El PCE subyacente aumentó un 0.2% mes a mes, por encima de la estimación del 0.1%, mientras que la tasa anual subió al 2.7%, superando las expectativas de una lectura sin cambios del 2.6% de abril.

En contraste, los datos de consumo más amplios decepcionaron. Los ingresos personales cayeron un 0.4% en mayo, muy por debajo del aumento esperado del 0.3% y una fuerte reversión del aumento del 0.7% de abril. El gasto personal también disminuyó un 0.1%, fallando en el pronóstico de consenso de un aumento del 0.1% y bajando del 0.2% del mes anterior.

Como la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, el aumento del PCE subyacente complica el perspectiva de política. El presidente Donald Trump continúa presionando a la Fed para que recorte las tasas de interés para apoyar el crecimiento, pero tal acción típicamente alimenta la inflación—ya por encima del objetivo del 2% del banco central.

Aún así, con los datos de ingresos y gastos mostrando señales claras de fatiga económica, la Fed puede verse obligada a sopesar la inflación contra el riesgo de una desaceleración más amplia. Para los mercados, esto abre la puerta a un cambio moderado en el tono, potencialmente allanando el camino para un recorte de tasas tan pronto como en julio.

Además, el presidente Trump está ejerciendo una inmensa presión sobre la Fed para que recorte las tasas y estimule la economía. 

Una gran preocupación para la Fed ha sido el impacto de los aranceles en la inflación. Un acuerdo comercial con China, que ha resultado en una pausa de aranceles recíprocos más altos sobre las importaciones chinas hasta el 12 de agosto, podría aliviar parte de la presión que los aranceles más altos podrían tener sobre la economía de EE.UU. Según la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pbs) en septiembre ha aumentado al 72%, con los mercados anticipando que las tasas caigan al menos 50 pbs para fin de año.

Si bien las tasas más bajas son favorables para el Oro, el aumento en la demanda de acciones y activos más arriesgados puede seguir pesando sobre el metal precioso a corto plazo.

Resumen diario de los movimientos del mercado: El Oro digiere la publicación de datos económicos clave de EE.UU. mientras la demanda de refugio se desvanece

• Los últimos datos de la Universidad de Michigan pintaron un cuadro mixto del sentimiento del consumidor y las expectativas de inflación en los Estados Unidos. El índice de sentimiento del consumidor subió ligeramente a 60.7 en junio, desde 60.5 anteriormente, sugiriendo una leve mejora en la confianza general de los consumidores.
• Sin embargo, el índice de expectativas del consumidor cayó a 58.1, indicando que los hogares se sienten ligeramente menos optimistas sobre las condiciones económicas futuras.
• En el frente de la inflación, tanto las expectativas a corto como a largo plazo disminuyeron, con la perspectiva a un año cayendo al 5.0% y la cifra a cinco años suavizándose al 4.0%. Si bien las expectativas de inflación permanecen elevadas, la caída podría ofrecer algo de alivio a la Reserva Federal mientras navega por señales contradictorias: datos de inflación resilientes junto con una demanda del consumidor en desaceleración.
• La lectura final del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre del jueves mostró que la economía de EE.UU. se contrajo un 0.5%, ya que las importaciones aumentaron antes de la imposición de las tasas arancelarias más altas anunciadas por Trump en el "Día de la Liberación".
• La tabla a continuación ilustra el desglose de los componentes del PIB del primer trimestre publicados por la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. el jueves.

• La Prueba de Estrés Bancario, publicada por la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, se publicará a las 20:30 GMT. Este informe describe cómo las instituciones bancarias más grandes de EE.UU. se desempeñarían bajo varios escenarios económicos adversos. Está diseñado para evaluar la resiliencia del sistema financiero; la prueba evalúa cómo responderían estos bancos a choques financieros severos. 
• Los resultados pueden influir en la perspectiva de política monetaria de la Reserva Federal y ayudar a evaluar los riesgos potenciales para sus objetivos a largo plazo de estabilidad de precios y crecimiento económico sostenible.
• Para el Oro, la culminación de estas publicaciones de datos puede desempeñar un papel importante en la determinación de la dirección de XAU/USD. Especialmente una vez que los últimos avances en las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China hayan sido digeridos por los mercados, los inversores se centran en el entorno macroeconómico más amplio.

Análisis técnico del Oro: XAU/USD extiende pérdidas mientras el impulso bajista empuja al RSI hacia territorio de sobreventa

El Oro sigue bajo presión, con precios cotizando por debajo del nivel psicológico clave de 3.300$, que ahora proporciona resistencia a corto plazo para el metal amarillo.

Por encima de eso está la Media Móvil Simple (SMA) de 50 días en 3.324$ y la SMA de 20 días cerca de 3.356$.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se acerca a 30, una señal potencial de condiciones de sobreventa.

En el escenario bajista, una ruptura sostenida por debajo del punto medio del movimiento bajo-alto de abril, representado por el nivel de retroceso de Fibonacci del 50%, proporciona soporte en 3.228$. Una ruptura de este nivel podría abrir la puerta hacia la zona psicológica de 3.200$. La SMA de 100 días en 3.164$ actúa como un nivel de soporte más profundo.

Gráfico diario del Oro

Por otro lado, el escenario alcista requeriría una recuperación decisiva por encima de la SMA de 20 días, lo que podría reavivar el impulso alcista hacia los niveles de resistencia de 3.400$ y 3.452$. Hasta que se materialice tal movimiento, el Oro puede seguir siendo vulnerable a retrocesos más profundos dentro de su patrón de consolidación más amplio.