El precio del petróleo vuelve a superar los 110$; los datos laborales del Reino Unido hacen improbable una subida de tipos en junio

El sentimiento de riesgo es mixto el martes, mientras los inversores sopesan los costos de la guerra en Oriente Medio. Aunque el precio del petróleo inicialmente cayó tras los comentarios de Donald Trump de que Estados Unidos no atacaría a Irán ni rompería el alto el fuego hoy, el impacto del presidente en el precio del petróleo no duró mucho. El crudo Brent está revirtiendo las pérdidas iniciales y ahora vuelve a situarse por encima de 110.40$ en la apertura del mercado europeo. Hay una sensación de frustración porque no ha habido un avance en el estancamiento entre Estados Unidos e Irán ni un camino claro hacia un acuerdo para poner fin a la guerra.

La escasa presencia tecnológica de Europa impulsa la resiliencia por ahora

Las acciones europeas han abierto al alza, siguiendo el rally del lunes, y los principales ganadores incluyen a IG Group, Diageo y BAE Systems. La baja exposición tecnológica de Europa está proporcionando cierta resiliencia frente a la venta masiva liderada por el sector tecnológico en las acciones estadounidenses. Sin embargo, se espera que el sentimiento siga siendo frágil, ya que los rendimientos de los bonos están subiendo moderadamente esta mañana en la apertura. Los rendimientos europeos siguen la tendencia alcista de los rendimientos estadounidenses después de que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superara nuevamente el 4.6% el lunes. Esto está apoyando al dólar el martes, que sube en todos los ámbitos. El GBP/USD ha perdido el nivel de 1.34$ esta mañana, y el EUR/USD baja 30 pips a 1.3330$.

Los datos débiles del mercado laboral del Reino Unido podrían limitar la subida de los rendimientos, por ahora 

El rendimiento a 10 años del Reino Unido, que cayó el lunes, sube marginalmente 2 puntos básicos el martes. Este es un movimiento pequeño, pero el riesgo es que las preocupaciones inflacionarias y una venta masiva global de rendimientos pesen mucho sobre los gilts, que ya son los peores desempeños en el G10. A corto plazo, la subida de los gilts podría estar limitada el martes, después de que los últimos datos de empleo del Reino Unido sugirieran que el mercado laboral británico sigue débil. La tasa de desempleo volvió a subir al 5% y la tasa de vacantes está en su nivel más bajo en 5 años, situándose ahora en 705.000.

Los bancos comienzan a recortar empleos a medida que aumenta la adopción de la IA

El crecimiento regular de los salarios se desaceleró aún más, y el número de empleados en nómina también cayó en los 3 meses hasta marzo. Hubo 28.000 empleados en nómina menos en marzo en comparación con febrero. Tras una serie de despidos en el sector tecnológico vinculados a la IA, el sector financiero podría ser el siguiente en la lista. Standard Chartered, el banco con sede en el Reino Unido, dijo que recortaría el 15% de sus puestos administrativos para 2030 debido a la adopción de la IA. Aunque se espera que la mayoría de las pérdidas de empleo provengan de India, China y Polonia, el riesgo es que otras empresas sigan el mismo camino. A medida que la IA agente se vuelve más avanzada, los puestos más cercanos a la oficina principal también podrían estar en riesgo en el sector bancario, aunque no esperamos que eso ocurra en el corto o medio plazo.

Los recortes de empleos por IA no impulsan los precios de las acciones

Curiosamente, las empresas tecnológicas que ya han anunciado despidos relacionados con la IA no han visto ganancias en el precio de sus acciones. El precio de las acciones de Snap ha bajado un 30% en lo que va de año, y el de Salesforce ha caído un 32%. El precio de las acciones de Standard Chartered baja un 0.75% el martes, lo que sugiere que los ahorros de costos relacionados con la IA no se traducen directamente en ganancias en el mercado bursátil.

El BoE probablemente mantendrá su postura en el corto plazo

El mercado laboral débil sigue nublando las perspectivas para el BoE. Aunque las expectativas de tasas de interés apuntan a 3 subidas este año, seguimos sin estar convencidos y no esperamos una subida en la reunión del BoE del próximo mes. Aunque otros datos del Reino Unido han tendido al alza, por ejemplo el PIB, las perspectivas para la economía británica siguen siendo débiles, y el reciente aumento de los gilts británicos ya ha realizado la mayor parte del endurecimiento para el Banco. Por lo tanto, no es sorprendente que la libra se esté debilitando, aunque los rendimientos de los gilts sigan elevados.

La guerra en Oriente Medio pesa sobre la tecnología

Con el precio del petróleo por encima de 110$ por barril, es difícil que las acciones continúen su rally. Las acciones estadounidenses cayeron el lunes mientras la crisis energética amenaza la operación en IA. Los inversores están empezando a valorar lo que un conflicto prolongado y precios elevados de la energía a largo plazo harían para los semiconductores y otras acciones tecnológicas. La guerra en Irán amenaza las cadenas de suministro que son cruciales para producir semiconductores que impulsan la revolución de la IA. Los costos están aumentando para los metales preciosos y el helio, que es vital para la producción de semiconductores.

Por ahora, la interrupción causada por la guerra tiene un efecto limitado en los fabricantes de chips, como Infineon y TSMC, y no ha habido una ola de revisiones negativas de ganancias que puedan pesar en los precios de las acciones. Sin embargo, si el conflicto se prolonga, podría tener efectos más profundos, por ejemplo en la economía de operar centros de datos. Esto podría llevar finalmente a una reducción de la inversión en IA, que es crucial para el mercado bursátil estadounidense así como para la economía de EE.UU. Esto aún no es una preocupación, pero podría ser un gran riesgo para los alcistas del mercado bursátil en los próximos meses.

Todas las miradas puestas en Nvidia

De cara a hoy, todas las miradas estarán en el sector tecnológico. Micron y SanDisk cayeron más del 5% al inicio de la semana. Nvidia también cayó un 1.7%. Podríamos ver que las acciones tecnológicas estadounidenses se mantengan a la baja el martes mientras esperamos el informe de ganancias de Nvidia el miércoles. Las perspectivas de ventas del gigante de los chips y su evaluación de la adopción de la IA empresarial serán vitales para la siguiente etapa de la operación tecnológica. Por ahora, los futuros de las acciones estadounidenses están a la baja, con una caída esperada del 0.5% para el Nasdaq en la apertura estadounidense más tarde hoy.

El crudo Brent se mantiene alrededor de 110$ por barril

Fuente: XTB