El PIB del Reino Unido se estanca en enero, afectado por los temores de estanflación

• Los servicios y la construcción siguen siendo un lastre para el crecimiento del Reino Unido.
• ·El gobierno incumple la promesa de aumentar la construcción de viviendas.
• La Libra esterlina se encuentra bajo presión.
• Los datos del PIB preparan el escenario para una reunión interesante del BOE.
• ¿Podrán las palomas controlar la narrativa en el BOE?

La gran noticia esta mañana es que el petróleo crudo Brent sigue por encima de los 100$ por barril, y la economía del Reino Unido no mostró ningún crecimiento en enero, la tasa mensual de 3 meses se expandió en un 0.2 %. La producción fue el principal motor de crecimiento en los tres meses hasta enero, mientras que los servicios siguen bajo presión.

Los servicios y la construcción son un lastre para el crecimiento al inicio de este año

Aunque el crecimiento se aceleró en una base mensual de 3 meses en comparación con diciembre, el hecho de que el crecimiento se haya estancado al inicio del año es preocupante. El índice de servicios no mostró crecimiento en enero, y la producción y la manufactura fueron más débiles de lo esperado.

El gobierno incumple la promesa de impulsar la construcción de viviendas

La construcción siguió siendo un lastre para el crecimiento del Reino Unido en los tres meses hasta enero, incluyendo la construcción de viviendas, que cayó un 2%. Esto debería llevar a algunas preguntas incómodas para el número 10, que puso la construcción de viviendas y la promesa de construir, construir, construir en el centro de su agenda gubernamental. Aunque la construcción logró un pequeño crecimiento en enero, no fue suficiente para revertir el reciente período de debilidad.

La debilidad del sector servicios sugiere más debilidad en el mercado laboral

La desaceleración en el crecimiento del sector servicios también es motivo de preocupación. La ONS informó de una disminución en los servicios administrativos y de apoyo, y en las actividades de empleo, lo que no augura nada bueno para el mercado laboral. La producción de servicios de apoyo al empleo cayó más del 5% al inicio del año y sugiere que el mercado laboral podría seguir bajo presión durante algún tiempo, también coincide con otras señales que hemos visto, incluyendo debilidad en el sector de reclutamiento. Esto es un resultado directo de las decisiones del gobierno de aumentar la carga fiscal sobre los empleadores en el presupuesto de 2024.

Las esperanzas de brotes verdes se desvanecen

Los datos de hoy han aplastado las esperanzas de brotes verdes en la actividad económica al inicio de este año. También deja a la economía del Reino Unido en una posición más débil para soportar la próxima tormenta del aumento de precios de la energía y el conflicto en Oriente Próximo.

La Libra se encuentra bajo presión

La Libra ha caído a los mínimos del día esta mañana y actualmente se cotiza por debajo de la marca de 1.33$. 1.3250$ es el mínimo para GBP/IUSD desde el inicio del conflicto en Oriente Próximo, y si vemos temores renovados sobre la estanflación, podría haber más desventajas para la Libra, ya que se prevé que tenga su peor desempeño semanal en tres semanas.

El débil crecimiento prepara el escenario para una reunión interesante del BOE

Los datos del PIB de hoy pueden parecer desactualizados ya que capturan el período antes del inicio de la crisis en Oriente Próximo, pero sigue siendo importante. También prepara el escenario para una reunión interesante en el Banco de Inglaterra la próxima semana. ¿Cómo equilibra el banco las necesidades de una economía que ya era débil antes de que comenzara la crisis y ahora enfrenta un shock inflacionario?

El mercado de swaps de índices nocturnos sigue valorando poco menos de un aumento de tasas del BOE en el próximo año. Sin embargo, los datos del PIB de hoy y la combinación de más señales sobre la debilidad en el mercado laboral podrían atraer a las palomas del BOE a presentar su caso, por lo que no se puede descartar un recorte de tasas en los próximos meses, incluso si un recorte en marzo está fuera de la mesa, en nuestra opinión.

Podríamos ver aumentar los rendimientos de los bonos del Reino Unido a medida que la Libra continúa cayendo el viernes, ya que el precio del petróleo se mantiene por encima de los 100$ por barril. Hemos mencionado cómo el precio del petróleo tiende a ser persistente en este nivel, en el pasado ha permanecido por encima de los 100$ durante meses en lugar de semanas, lo que complica aún más la situación para el BOE.

GBP/USD está cerca de los mínimos del año hasta ahora

Fuente: XTB