El petróleo sube, la tecnología lo ignora

La semana pasada estuvo marcada por una recuperación cuestionable basada en la esperanza de que la paz estaba a la vuelta de la esquina, pero las noticias del fin de semana enfriaron ese optimismo, y la semana comienza con una nota mixta y muchas preguntas sin respuesta. Se informa que el Estrecho de Ormuz está cerrado nuevamente, Irán no está contento con el bloqueo de EE.UU. y aún menos con la incautación de un barco hace unas horas, y ya no está dispuesto a asistir a las próximas negociaciones hasta que se levante el bloqueo. Donald Trump continúa amenazando con destruir las centrales eléctricas y puentes del país.

Como resultado, el crudo estadounidense subió en la apertura pero desde entonces ha cedido parte de sus ganancias iniciales. Está alrededor de un 5% más alto al momento de escribir, mientras que el crudo Brent sube alrededor de un 3.4%.

Los futuros de acciones estadounidenses y europeas están a la baja, pero los índices asiáticos suben. Los índices con fuerte peso tecnológico, en particular, están funcionando muy bien esta mañana—a pesar del salto en los precios de la energía—ya que las noticias en el frente de la IA han sido muy alentadoras. Mientras los precios del petróleo se mantengan por debajo del nivel de 100$ por barril, los inversores parecen dispuestos a mantener—e incluso aumentar—la exposición a nombres tecnológicos.

El índice coreano Kospi, que fue uno de los índices asiáticos más afectados por las noticias de la guerra, está de vuelta cerca de los niveles máximos vistos antes de que comenzara el conflicto. Los inversores han vuelto al tema de la escasez de chips de memoria, manteniendo fuerte la demanda por los campeones coreanos Samsung Electronics y SK Hynix. Ambos coquetean con nuevos máximos históricos, gracias a una demanda de IA robusta y resistente.

Los resultados de la semana pasada añadieron a ese optimismo, ya que TSMC, que fabrica chips para gigantes tecnológicos como Nvidia y Apple, reportó un aumento del 58% en las ganancias en los tres meses hasta marzo y dijo que espera que los ingresos crezcan más del 30% este año—por encima de su guía previa. Mientras tanto, ASML, que vende máquinas a fabricantes de chips, elevó su pronóstico de ventas para todo el año debido a la demanda de IA, señalando que la guerra en Irán no ha deprimido la inversión en IA y es poco probable que descarrile el rally de la IA. El Nikkei 225 japonés redujo las pérdidas iniciales tras alcanzar un máximo histórico el viernes pasado, mientras que el índice Hang Seng sube alrededor de un 0.83%.

Si pudiera decir una cosa sobre mis viajes por Asia en las últimas semanas, diría que me he quedado impresionada—y sin palabras—por los pocos días que pasé en China. La tecnología, los vehículos eléctricos, los robots—se sentía como aterrizar en un planeta diferente, en una era diferente. Desde entonces, no he dejado de leer noticias sobre vehículos eléctricos, y puedo decirles: los vehículos eléctricos chinos son otra cosa desde la perspectiva tecnológica, de diseño y de coste. La brecha tecnológica es ahora tal que los aranceles de importación sobre los vehículos eléctricos chinos en las economías occidentales pueden retrasar su llegada, pero es poco probable que protejan a las marcas tradicionales. Muchas ya están cerrando acuerdos con productores chinos para mantenerse a flote.

Dicho esto, los fabricantes chinos de vehículos eléctricos no son necesariamente baratos. BYD cotiza con un ratio P/E de alrededor de 27 y ha estado bajo presión debido a una guerra de precios agresiva en el sector de vehículos eléctricos. Aun así, es difícil no ver un futuro brillante para estas compañías después de experimentar los productos de primera mano.

En fin, esa fue una breve nota personal.