El Oro sigue en ascenso

• El metal precioso se ha beneficiado de rumores de una desescalada del conflicto en Oriente Medio.
• EE.UU. y Japón podrían acordar intervenciones coordinadas en divisas.

El Dólar estadounidense rebotó desde niveles de venta en medio de dudas sobre una resolución rápida del conflicto en Oriente Medio y datos económicos positivos de EE.UU. ADP informó un aumento de 109.000 empleos en el sector privado en abril, el mejor desempeño desde el inicio de 2025. La estabilización del mercado laboral en un contexto de inflación acelerada permitió que el DXY rebotara un 0.5% desde los mínimos del día, recuperando la mitad de sus pérdidas desde el inicio de la jornada del miércoles. Sin embargo, esto fue de corta duración.

EE.UU. e Irán están trabajando para reanudar las conversaciones, que deben tener lugar antes del 15 de mayo. Los mercados reaccionan primero y hacen preguntas después. En consecuencia, los rumores de una desescalada del conflicto en Oriente Medio inicialmente impulsaron al par EURUSD a su nivel más alto desde febrero, cerca de 1.1800. Sin embargo, las dudas posteriores hicieron que el par retrocediera.

La geopolítica causará más dolor a Europa que a EE.UU. Más aún, dado que Donald Trump amenaza con aumentar los aranceles a los coches europeos del 15% al 25%. La desaceleración económica, junto con el aumento de la inflación debido a los precios más altos de la energía, está creando riesgos de estanflación, lo que obliga al BCE a proceder con cautela. Incluso si se suben las tasas, es poco probable que sea en gran medida. El diferencial seguirá favoreciendo a los estadounidenses, limitando el potencial alcista del EURUSD.

Aparte de la geopolítica, el dólar también ha sido influenciado por acciones del gobierno japonés. Desde una perspectiva fundamental, el Dólar estadounidense es más fuerte que el yen. Sin embargo, una reversión exitosa del mercado a favor de un yen más fuerte y un dólar más débil podría suponer una carga pesada para Tokio. La Casa Blanca podría optar por una intervención coordinada con varios países, siguiendo el modelo del Acuerdo Plaza de 1985. Scott Bessent tiene previsto visitar Japón para reunirse con la Primera Ministra Sanae Takaichi y la Ministra de Finanzas Satsuki Katayama para discutir, entre otros temas, el mercado de divisas.

Los rumores de desescalada en Oriente Medio han permitido que el oro registre su mejor desempeño diario desde finales de marzo. El metal precioso reacciona de forma sensible a la reducción de las expectativas de inflación del mercado tras la caída de los precios del petróleo. Esto hace que una subida de tasas de la Fed en 2026 no sea aconsejable. Sin embargo, si los datos oficiales del viernes decepcionan, el oro ganará nuevo impulso.