El Oro está cerca de su máximo

La Casa Blanca asestó un golpe al Oro al posponer los aranceles sobre minerales críticos. Aunque los metales preciosos no estaban en la lista, otros activos del sector sí lo estaban. Las preocupaciones sobre los derechos de importación jugaron un papel clave en el repunte de la plata, el platino y el paladio. Sin embargo, el desbordamiento de lingotes en EE.UU. ocurrió en la etapa inicial del repunte. Posteriormente, otros factores entraron en juego.

La posición del Oro se ve fuerte en medio de una geopolítica extremadamente impredecible y tensiones en curso. La creciente polarización del mundo está obligando a los bancos centrales a continuar con los procesos de desdolarización y diversificación de reservas. Aunque los bancos centrales siguen siendo compradores netos, sus volúmenes de compra están disminuyendo en medio de un crecimiento de precios de más del 130% en los últimos dos años, empujando los precios a niveles históricos.

Nuestra atención también se ve atraída por informes de un enorme volumen de posiciones cortas en el intercambio mantenidas por fondos activos. A los precios y dinámicas actuales, especialmente en Plata, podría ocurrir una explosión de volatilidad en cualquier momento. Esto podría ser el inicio de un movimiento descendente agudo o un squeeze final de cortos con un crecimiento a niveles no de mercado, lo que podría, en última instancia, eliminar a los compradores del mercado.