El mercado laboral del Reino Unido se deteriora a pesar de la caída de la tasa de desempleo

La Libra esterlina saltó un 0,25% frente al Dólar y un 0,33% frente al Euro debido a los datos de empleo. Aunque los parámetros clave del informe superaron las expectativas del mercado, la tendencia negativa general permanece.

En los tres meses hasta junio, la tasa de desempleo cayó al 4,2%, en marcado contraste con los dos meses anteriores (4,4%) y superando el aumento esperado al 4,5%. Aunque los datos actuales están muy por encima del mínimo de 3,6% registrado hace dos años, los mercados han tomado una visión positiva del cambio de tendencia.

El crecimiento salarial excluyendo bonificaciones también superó las expectativas, aumentando un 5,4% interanual en los tres meses hasta junio, muy por encima del 4,6% esperado.

Sin embargo, en nuestra opinión, el mercado está demasiado enfocado en buscar aspectos positivos para confirmar una recuperación general del apetito por el riesgo. Al mismo tiempo, las señales negativas del mercado laboral siguen sin abordarse.

El número de solicitantes aumentó en 135.000 en julio. Los aumentos mensuales solo fueron mayores durante la pandemia y a principios de 2009 debido a la crisis financiera.
Las ganancias totales (es decir, incluyendo bonificaciones) aumentaron un 4,5% 3m/a, el ritmo más lento desde finales de 2021. Vemos la desaceleración en esta cifra como un impulsor más importante de las presiones de gasto que los pagos, excluyendo bonificaciones.

El GBP/USD logró mantenerse por encima de la media móvil de 200 días en 1.2650 a principios de la semana pasada y todavía está intentando sin éxito romper por encima de la media móvil de 50 días en 1.2780. El nivel técnico clave para nosotros es el área de 1.2850, que es la media móvil de 200 semanas que ha actuado como resistencia durante los últimos 13 meses. Los últimos datos macroeconómicos inclinan la balanza hacia los vendedores.