El martes hubo un cambio de rumbo: Tesla culpa a los aranceles de Trump por su mal desempeño

La gran noticia del martes fue el rápido cambio en el sentimiento durante la sesión de negociación en EE.UU. Las acciones estadounidenses se dispararon, lideradas por el sector financiero y el consumo discrecional. El motor fue, una vez más, los aranceles, que dominan el sentimiento del mercado por otra semana. Esta vez, la noticia fue positiva para el riesgo, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, levantó las esperanzas sobre una desescalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China. Además, el presidente Trump retrocedió en sus amenazas de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, lo que podría impulsar el sentimiento de riesgo el miércoles. Los índices estadounidenses subieron más del 2.5%, borrando la pérdida del lunes, el dólar estadounidense se recuperó y el oro retrocedió de su máximo histórico de 3.500$.

Mencionamos anteriormente el martes que el mercado sigue siendo impulsado por las noticias. El secretario del Tesoro, que ha sido enviado nuevamente para anunciar noticias tranquilizadoras al mercado, dijo que la guerra comercial entre EE.UU. y China no puede continuar, durante un evento privado. Enfatizó que las negociaciones entre EE.UU. y China aún no han comenzado, sin embargo, incluso la esperanza de una retirada del embargo comercial de facto entre EE.UU. y China fue suficiente para impulsar el sentimiento de riesgo. Combinado con los comentarios de Trump sobre el presidente de la Fed, Powell, podría haber un creciente optimismo de que el sistema financiero estadounidense se está alejando del borde del abismo, a medida que avanzamos hacia la mitad de la semana.

La desescalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China alimenta el rally de recuperación

Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. cayeron en el extremo largo, aunque los rendimientos a corto plazo subieron, ya que la perspectiva de reparación entre la relación comercial china y estadounidense ayudó a aliviar los temores de crecimiento. El USD logró recuperar algunas pérdidas frente a monedas refugio como el yen y también el euro, y logró obtener una ganancia frente al AUD y el NZD. El precio del oro cayó un 1.4% y el Vix, un indicador de la volatilidad de Wall Street, retrocedió a niveles alcanzados antes de la pausa de Pascua. Si la recuperación en el sentimiento de riesgo dura dependerá de lo que venga después de las palabras de Bessent sobre la desescalada de las tensiones comerciales. Si hay un progreso positivo, o si China hace comentarios positivos durante la noche, esto podría impulsar el sentimiento de riesgo hacia el miércoles.

Resultados de Tesla: Los mercados están dispuestos a pasar por alto la gran decepción en ganancias

Los mercados siguen desesperados por escuchar cualquier noticia positiva, y la fuerte reversión del martes destaca la sed del mercado por un motor que conduzca a una recuperación prolongada en activos de riesgo. Los mercados financieros odian la incertidumbre, y desde el 2 de abril, eso es todo lo que han enfrentado. Esto puede explicar la reacción relativamente moderada a las ganancias de Tesla, que se publicaron esta noche. Los resultados del último trimestre fueron una decepción completa. Los ingresos fueron de 19.34 mil millones de dólares, inferiores a los 21.37 mil millones esperados, las ganancias por acción del primer trimestre fueron de 0.27$ frente a 0.43$ esperados, lo que sugiere un impacto significativo en la rentabilidad en el último trimestre. Al igual que Delta y varias otras compañías, Tesla también se abstuvo de dar cualquier guía para las ventas y la tasa de crecimiento de 2025. La compañía culpó a la política arancelaria de EE.UU. y al impacto que esto tendrá en sus cadenas de suministro.

Elon Musk está descubriendo que la política combinada con una empresa comercial no siempre hace buena mezcla. Las ventas de los modelos Y y 3 cayeron un 12% el último trimestre, mientras que las ventas del cybertruck cayeron un 24%. En parte, esto se debe a los vínculos de Musk con la Casa Blanca, sin embargo, el cybertruck no ha capturado la imaginación del mercado de automóviles de alta gama y no puede competir con los modelos como el Land Rover Defender. ¿El futuro del cybertruck ahora debe estar en duda?

Aunque el informe de ganancias fue sombrío, los inversores podrían estar dando a Musk el beneficio de la duda. El precio de las acciones de Tesla fue volátil después de la publicación de las ganancias, y subió un 1% en el comercio posterior al mercado, después de un aumento del 4% más temprano en el día del martes.

El gasto en capital se recorta, ya que Musk necesitará hacer más con menos

La buena noticia en este informe es que la producción de la nueva línea de modelos de Tesla debería comenzar en algún momento de este trimestre, aunque los detalles fueron escasos. Tesla sigue vendiendo créditos regulatorios, que siguen siendo una fuente clave de ingresos. Sin ellos, la compañía habría registrado una pérdida antes de impuestos en el último trimestre. El gasto de capital también se redujo drásticamente el último trimestre, a 1.49 mil millones de dólares, frente a 2.77 mil millones de dólares hace un año. Esto podría estar teniendo un efecto mitigador en el precio de las acciones; los inversores podrían haber infligido más dolor a las acciones de Tesla si la compañía hubiera continuado gastando a un ritmo acelerado.

A pesar de que el gasto en capital es menor, la compañía sigue comprometida con la IA y la considera un pilar principal de su negocio. La realidad es que tendrá que hacer más con menos si quiere lograr todas las ambiciones de IA de Musk. Sin embargo, al reducir el gasto en capital, Musk pudo obtener un flujo de caja libre positivo para el último trimestre, lo que también protege el precio de las acciones de una mayor caída.

Las guerras comerciales afectan la línea de fondo de Tesla

Las baterías, que son un insumo crítico para Tesla, también están en la línea de fuego de los aranceles. Más del 80% de las baterías de litio de Tesla se fabrican en China, en comparación con el 5% en EE.UU. Esto ayuda a explicar la retirada de Musk de la Casa Blanca. Ha sido muy crítico con la nueva política arancelaria de EE.UU., y es fácil ver por qué.

Lo más destacado del informe de ganancias de Tesla fue la crítica abierta a la Casa Blanca y los aranceles. Hace solo tres meses, Musk era el hombre de confianza de Trump, ahora esa relación parece estar en peligro. Será interesante ver si 1, esto ayuda a las ventas de Tesla a recuperarse este trimestre, y 2, si otros 'hermanos tecnológicos' se unen a Musk en la crítica a las políticas económicas de Trump en esta temporada de ganancias.

Una reacción moderada a la gran decepción en ganancias de Tesla

El limitado descenso en el precio de las acciones de Tesla a raíz de esto sugiere que muchas de las malas noticias en torno a las ganancias también estaban descontadas. El precio de las acciones de Tesla ha caído un 39% en lo que va del año. Si el precio de las acciones se mantiene aproximadamente un 1% arriba, entonces esta será una reacción mucho menos volátil de lo habitual. El movimiento promedio en el precio de las acciones de Tesla en el día siguiente a un informe de ganancias ha sido del 11% en los últimos 8 trimestres. Esto sugiere que la fatiga puede haberse instalado cuando se trata de un mayor descenso para Tesla. Además, la noticia de que EE.UU. y China podrían encontrar una salida del estancamiento arancelario también es positiva para Tesla debido a la importancia de China para las ventas y para su cadena de suministro.

En general, aunque la llamada de ganancias de Musk valdrá la pena escuchar, lo más probable es que sea Scott Bessent y el progreso entre China y EE.UU. para poner fin a su guerra comercial lo que decida si el precio de las acciones de Tesla está maduro para una recuperación.