Mike Maharrey
Money Metals Exchange
Los reembolsos de aranceles y un aumento del gasto impulsado por mayores gastos por intereses provocaron otro gran déficit presupuestario en junio.
El mes pasado, la administración Trump gastó 120.300 millones de dólares más de lo que ingresó. Esto representó un aumento del 545 % con respecto al déficit de junio de 2025 (un superávit de 27.000 millones de dólares).
El déficit presupuestario de junio elevó el déficit del año fiscal 2026 a 1,37 billones de dólares, a falta de tres meses para su cierre. Este déficit es casi idéntico al registrado en este punto del año fiscal 2025.
Los titulares atribuyeron el déficit de junio a una fuerte disminución en los ingresos arancelarios. El gobierno federal recaudó 23.600 millones de dólares en aranceles, pero devolvió 49.200 millones. El ingreso neto por aranceles fue de -25.600 millones de dólares. El mes pasado, el gobierno reembolsó 21.900 millones de dólares en aranceles después de que la Corte Suprema declarara inconstitucionales los aranceles unilaterales de Trump.
Con la caída en los ingresos arancelarios, los ingresos federales totales disminuyeron un 6% interanual, hasta alcanzar los 496.000 millones de dólares en junio.
Sin embargo, incluso con esta reciente caída, los ingresos federales siguen aumentando un 4% durante los primeros nueve meses del año fiscal 2026, llegando a los 4,15 billones de dólares.
El verdadero problema radica en el gasto.
La administración Trump gastó 616.070 millones de dólares el mes pasado. Esto representa un aumento del 23% con respecto al gasto de junio de 2025. Sin embargo, el último día de junio cayó en fin de semana el año pasado, lo que significa que parte del gasto de junio se pospuso hasta mayo. Tras ajustar los datos para tener en cuenta los efectos del calendario, el gasto aumentó aproximadamente un 3,3 por ciento en comparación con el año pasado.
En lo que va del año fiscal 2026, el gobierno estadounidense ha gastado 5.52 billones de dólares. Esto representa un aumento del 3 % en comparación con el mismo período del año anterior.
Un aumento del 3 % en el gasto puede no parecer significativo. Pero, ¿acaso no se nos dijo que habría recortes presupuestarios?
De hecho, hubo algunos recortes en la Ley de Reforma del Gasto Público (junto con aumentos en el gasto).
El aumento del gasto se produce a pesar de los recortes en el presupuesto de la EPA y del Departamento de Educación, así como de las reducciones de personal que ahora se reflejan en los datos. La disminución del gasto en desastres también contribuyó a moderar los niveles de gasto durante los dos primeros meses del año fiscal 2026.
Sin embargo, en términos generales, la trayectoria del gasto es ascendente. Incluso con toda la publicidad sobre el programa DOGE y las promesas vacías de reducir el gasto durante los primeros días de la administración Trump, el gobierno estadounidense gastó poco más de 7 billones de dólares el año pasado. Esto equivale a un promedio de 583.300 millones de dólares al mes o 19.200 millones de dólares al día.
Y ahora hay una guerra.
A pesar de algunas conversaciones poco específicas sobre "recortes en el gasto", parece haber poco o ningún compromiso para abordar sustancialmente el gasto descontrolado. De hecho, los que tienen el poder constantemente encuentran nuevas razones para gastar dinero, ya sea una crisis interna o una guerra en el extranjero.
El costo de la deuda
El costo del servicio de la deuda sigue aumentando en este entorno de tasas de interés más altas mientras el gobierno sigue acumulando nueva deuda.
El gasto por intereses se ha convertido en la segunda categoría de gasto más grande en el presupuesto federal, solo detrás de la Seguridad Social.
En junio, el Tesoro desembolsó 185.200 millones de dólares solo en pagos de intereses. Esto representa un aumento de casi el 40% con respecto al mes anterior y establece un segundo récord mensual consecutivo.
Los pagos de intereses de junio elevaron el gasto total en intereses a 1,05 billones de dólares durante los primeros nueve meses del año fiscal 2026. Esto supone un aumento del 14,23% en comparación con el mismo período del año fiscal 2025.
Los intereses de la deuda nacional costaron 1,2 billones de dólares en el año fiscal 2025. Esto representa un aumento del 7,3% con respecto a 2024.
El interés neto (gastos por intereses - ingresos por intereses) fue de 104.000 millones de dólares en junio.
Durante los primeros nueve meses del año fiscal, el gobierno federal gastó más en intereses de la deuda que en defensa nacional (713.000 millones de dólares) o Medicare (780.000 millones de dólares). La única categoría de gasto superior es la Seguridad Social (1,2 billones de dólares).
Gran parte de la deuda actualmente en circulación se financió a tasas muy bajas antes de que la Reserva Federal iniciara su ciclo de subidas. Cada mes, parte de ese papel con rendimiento súper bajo vence y debe ser reemplazado por bonos que rinden tasas mucho más altas.
Cuando la gente dice que el gasto es insostenible, parece un eufemismo. De hecho, es justo llamar insolvente al gobierno federal.
Sin embargo, muy pocas personas en la clase política parecen estar mínimamente interesadas en abordar el problema. La mala noticia es que en algún momento, el problema los abordará a ellos.
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