El gasto minorista está teniendo dificultades
Ajustando por estacionalidad y precios, el gasto excluyendo energía aumentó un 0.1% en octubre en comparación con septiembre, apoyado por un mayor gasto en servicios pero compensado por un menor consumo minorista. El gasto real se ha mantenido generalmente plano a lo largo de 2025, con niveles generales sin cambios desde el comienzo del año.
El gasto en servicios aumentó en la mayoría de las categorías en octubre. Si bien el gasto en cines típicamente aumenta durante los meses de otoño, tanto septiembre como octubre registraron aumentos mayores de lo habitual, en términos nominales y ajustados por inflación. El consumo real también aumentó en restaurantes, bares y hoteles, mientras que el gasto relacionado con viajes se mantuvo en gran medida sin cambios.
El gasto minorista real vio una caída del 0.6% de septiembre a octubre. La caída fue impulsada en gran medida por la reducción del gasto en ropa y artículos deportivos, tanto en términos nominales como ajustados por inflación. Sin embargo, el aumento del gasto en electrónica y electrodomésticos, materiales de bricolaje y joyería ayudó a compensar la caída en el gasto minorista en cierta medida. El gasto nominal en comestibles ha aumentado un 2.3% interanual, mientras que los precios de los alimentos han subido un 4.5% interanual, lo que sugiere que los hogares continúan ajustando sus comportamientos de compra en respuesta a las presiones inflacionarias.
En general, el crecimiento del gasto real ha sido moderado en 2025, ya que los consumidores mantienen un enfoque cauteloso hacia el consumo continuo. Gran parte del progreso observado en el gasto minorista a principios de año se ha revertido, con el gasto ahora acercándose a niveles desde el comienzo de 2025. Esperamos que el consumo mejore en 2026, apoyado por el crecimiento del ingreso real, menores impuestos sobre la renta y un impulso adicional por la fuerte reducción de los impuestos sobre la electricidad a principios de año.
Autor
Danske Research Team
Danske Bank A/S
Research forma parte de Danske Bank Markets y opera como el departamento de investigación de Danske Bank. El departamento supervisa los mercados financieros y las tendencias económicas relevantes para Danske Bank Markets y sus clientes.
