El Euro está subiendo por las expectativas de un incremento de las tasas de interés del BCE

• El BCE tiene la intención de subir las tasas de interés en junio.
• El Dólar se mantiene estable frente a otras divisas del G10.

El Dólar se debilitó tras la señal de Irán de que los ataques aéreos mutuos no descarrilarían las negociaciones. El petróleo reanudó su caída, mientras que el S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico. Esto creó un trasfondo favorable para el EURUSD. El mercado de futuros, por primera vez en varios días, redujo la probabilidad de una subida de la tasa de fondos federales en 2026 a menos del 50%. Los inversores creen que la Fed adoptará una postura de esperar y ver, lo que, frente al BCE de línea dura, juega a favor del euro. 

Isabel Schnabel, del BCE, declaró que el Banco Central debe endurecer la política monetaria en su próxima reunión, independientemente de cómo se desarrollen los acontecimientos en Oriente Medio. El mercado del petróleo ha sido dañado, la inflación ha aumentado; es hora de subir las tasas.

Las esperanzas de una desescalada del conflicto entre EE.UU. e Irán están socavando la demanda del USD como refugio seguro. Además, el Dólar pierde soporte del petróleo. Esto está siendo impulsado por una reducción en las importaciones chinas de crudo a 6.6 millones de barriles por día, el nivel más bajo desde 2016.

Al mismo tiempo, la incertidumbre sobre el resultado de las conversaciones entre Washington y Teherán está impidiendo que el índice del USD caiga más rápido. Esto es aún más relevante dado que muchos de los rivales del Dólar tienen sus propias vulnerabilidades. Por ejemplo, la desaceleración en los precios al consumidor en Australia de 4.6% a 4.2% interanual hizo que el Aussie cayera. El mercado de futuros redujo inmediatamente las probabilidades de una subida de tasas del RBA en agosto del 64% al 50%. 

Los comentarios del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, de que la inflación en Japón podría volverse permanente debido a efectos de segunda ronda generaron una reacción mixta. Los derivados continúan dando más del 75% de probabilidad a una subida de tasas en junio. Sin embargo, la descoordinación entre la política fiscal acomodaticia del gobierno y el endurecimiento del banco central está inspirando a los alcistas del USDJPY a realizar nuevos ataques.

Los partidarios del Yen permanecen firmes. Según Eurizon SLJ Capital, la moneda japonesa se fortalecerá frente al Dólar estadounidense. La principal razón citada es la repatriación de capital por parte de inversores japoneses. La fortaleza de la economía doméstica, las tasas más altas del BoJ y el estímulo fiscal favorable a los negocios del gobierno de Sanae Takaichi proporcionarán el impulso necesario para ello.