El EUR/USD vivió una montaña rusa

• El mercado está evaluando el impacto de los aranceles.
• El Oro corre el riesgo de entrar en una consolidación.

El dólar estadounidense ha vivido una montaña rusa, ya que la Corte Suprema canceló aranceles antiguos y la Casa Blanca introdujo nuevos impuestos a la importación. Los inversores están evaluando las consecuencias de estos pasos para el mercado de divisas. MUFG cree que el fracaso de la política de Donald Trump llevará a la administración estadounidense a debilitar el Dólar para impulsar agresivamente las exportaciones. Al mismo tiempo, la reducción de la tasa arancelaria promedio del 16% al 13.7% ralentizará la inflación y permitirá a la Fed reanudar su ciclo de recortes de tasas

El Forex parece discrepar con la opinión del banco. Las cotizaciones del EURUSD están cayendo, ya que la cancelación de aranceles podría reavivar el debate sobre el excepcionalismo estadounidense. Durante la mayor parte de 2025, la economía estadounidense creció gracias a las inversiones en inteligencia artificial y el aumento asociado de la productividad. Los impuestos a la importación frenaron esta expansión, ya que las empresas y los hogares estadounidenses los pagaron en su mayoría.

La eliminación de aranceles podría ser una forma de estímulo fiscal y señalar un regreso al excepcionalismo estadounidense. Esta es una buena noticia para el dólar estadounidense. La Casa Blanca puede haber introducido nuevos impuestos a la importación, pero también podrían ser anulados al igual que los anteriores.

El apoyo para los bajistas en el EURUSD proviene de la disposición de Christopher Waller a unirse a la mayoría de los funcionarios del FOMC que apoyan una pausa prolongada en el ciclo de expansión monetaria. Según el gobernador, que votó a favor de los recortes de tasas en las últimas cuatro reuniones de la Fed, solo una desaceleración significativa en el empleo en febrero lo llevaría a mantener una postura dovish en marzo

La pasividad de la Fed, junto con las expectativas de desarrollos positivos en la economía estadounidense, proporciona motivos para que el EURUSD continúe su pico en las próximas semanas. Sin embargo, la perspectiva a mediano plazo para el par se ve alcista. Los derivados indican una probabilidad del 44% de tres recortes de tasas por parte de la Fed en 2026.

El fortalecimiento del Dólar estadounidense provocó que el oro retrocediera tras un rally de cuatro días. El metal precioso no logró mantener la marca de 5.200$ por onza, ya que los especuladores tomaron beneficios en posiciones largas. Los riesgos de consolidación del Oro están creciendo en medio de rendimientos del Tesoro aún altos y un Dólar fuerte por un lado, y una alta incertidumbre por el otro.