El Dólar se está debilitando, tal y como marca la estacionalidad
- Diciembre, un mes estacionalmente débil para el Dólar, coincidió con las expectativas de un aflojamiento agresivo por parte de la Fed.
- La divergencia en la política monetaria está ayudando al Yen y al Dólar australiano.
¡El primer paso es el más difícil! Al inicio del invierno, la caída del dólar se aceleró, una tendencia consistente con los patrones estacionales. Diciembre es tradicionalmente un mes bajista para la moneda estadounidense: en los últimos 25 años, el dólar ha caído en 18 ocasiones. La repatriación de beneficios por parte de no residentes de inversiones en acciones y bonos estadounidenses requiere ventas de USD. Dada la demanda récord de valores estadounidenses por parte de inversores extranjeros, este proceso podría dar un nuevo impulso al rally del EUR/USD.
Usualmente en diciembre, el dólar estadounidense se desempeña peor frente al franco y la corona sueca. Al mismo tiempo, la lucha con el yen y el Dólar canadiense se intensifica al límite. El primero parece ser el favorito esta vez en medio de las expectativas de una subida de tasas clave por parte del Banco de Japón en diciembre. La caída en el USD/JPY se desarrolla junto con las crecientes posibilidades de un aumento de tasas del 0.5% al 0.75% el 19 de diciembre.
Los inversores están apostando por la divergencia en la política monetaria. Se espera que la Fed recorte tasas al 3% en 2026, mientras que el BoJ pronosticó un aumento al 1.25%. El estrechamiento del diferencial de rendimiento entre los bonos de estos países inclina la balanza a favor del yen en el Forex el próximo año.
La anticipación de la muerte es peor que la muerte misma. La declaración de Donald Trump de que el nuevo presidente de la Fed se anunciará a principios de 2026, en lugar de para Navidad como había dicho anteriormente Scott Bessent, no está ayudando al dólar. Junto con la expectativa de la llegada de Kevin Hassett a la dirección de la Fed, la escala esperada de expansión monetaria está creciendo. Esta es una mala noticia para el USD.
Autor
Alexander Kuptsikevich
FxPro Financial Services Limited
Experto en mercados financieros e índices estadounidenses.
