El Dólar está buscando un punto de apoyo

• Los datos de inflación podrían dar un impulso al Dólar estadounidense.
• El Oro sube a medida que se recupera el apetito por el riesgo.

El Dólar estadounidense intenta estabilizarse tras su caída del 8 de abril, mientras que los precios del petróleo encuentran su punto de apoyo tras su peor desplome desde 2020. La tregua entre EE.UU. e Irán es frágil, habiendo llevado solo a una reducción de la 'prima de guerra', pero no a su eliminación completa. Donald Trump ha instado a Israel y Líbano a entablar conversaciones y afirmó que Teherán está teniendo dificultades para gestionar la apertura del Estrecho de Ormuz. De hecho, según Marine Traffic, solo 8 petroleros han pasado por él en las últimas 24 horas, en comparación con 135 antes del conflicto de marzo.

El FMI advierte que pronto reducirá su previsión de crecimiento para este año desde el 3.3%, estimado en enero. Incluso si EE.UU. e Irán acuerdan una paz duradera, las cicatrices económicas permanecerán, dice la directora del Fondo, Georgieva. La OCDE cree que el impacto en el PIB mundial dependerá del daño a la infraestructura energética. Cuanto peor sea la situación para el mundo, peor será para la eurozona, que importa materias primas y energía, y para su moneda, el Euro. En este contexto, una recuperación del EURUSD parece prematura. Los operadores compraron los rumores de negociaciones, pero pronto llegará el momento de vender basándose en los hechos.

Los datos de inflación de EE.UU. para marzo podrían actuar como un detonante a corto plazo para una caída del EURUSD. Se prevé que los precios al consumidor suban un 0.9% mensual y un 3.3% interanual. Estas dinámicas, junto con los riesgos de que la inflación subyacente se acelere por efectos de segundo orden, obligarán a la Fed a mantener los tipos altos. Además, la resiliencia de la economía estadounidense podría llevar al mercado de futuros a anticipar un aumento en los costes de endeudamiento. Esto jugará a favor del dólar.

Mientras tanto, los alcistas del USDJPY se están recuperando tras la venta masiva provocada por las noticias de las conversaciones Washington-Teherán. La consolidación de los precios del petróleo en niveles altos hace que la economía japonesa, dependiente de las importaciones de energía, y el yen sean extremadamente vulnerables. En algún momento, las intervenciones verbales del gobierno dejarán de funcionar y se recurrirá a intervenciones en la moneda. Se garantiza una mayor volatilidad en el par.

El Oro gana favor gracias a un resurgimiento del apetito por el riesgo y a la erosión a largo plazo de la confianza en el Dólar estadounidense como moneda de reserva. En su momento, la Libra esterlina perdió esta función debido a la Primera Guerra Mundial, el abandono del patrón oro, Bretton Woods y la Crisis de Suez. Ahora, debido a la política de la Casa Blanca, el Dólar podría seguir el mismo camino. Por primera vez en la historia, el valor de los activos denominados en él dentro de las reservas del banco central ha caído por debajo del valor de sus reservas en metales preciosos.