El Dólar corre el riesgo de perder el respaldo por los ingresos arancelarios

El dólar estadounidense retrocedió frente a las principales divisas del mundo tras más evidencias de debilidad en el mercado laboral y una disminución en las posibilidades de Donald Trump de ganar en la Corte Suprema al 20%, según Polymarket. Hay mucho en juego. El Tesoro estimó los ingresos presupuestarios por aranceles en 750.000 millones de dólares para mediados de 2026. El presidente habló de billones de dólares en inversiones de otros países. La cancelación de aranceles corre el riesgo de ser devastadora para la economía estadounidense.

Donald Trump afirma que su derrota en la Corte Suprema sumergirá al mundo entero en una depresión y está preparando un plan B. Después de todo, los aranceles se introdujeron para contrarrestar las restricciones de China sobre la exportación de elementos de tierras raras.

De hecho, la eliminación de aranceles acelerará tanto el comercio internacional como el PIB global. Los principales beneficiarios serán las divisas de los países exportadores, incluido el euro. No es sorprendente que los expertos de Reuters pronostiquen que el EUR/USD se fortalecerá a 1.18 y 1.20 en uno y tres meses, respectivamente, y a 1.21 en seis meses.

La economía estadounidense se está enfriando incluso sin la cancelación de aranceles. En ausencia de datos oficiales del BLS, los inversores deben prestar atención a fuentes de información alternativas. Estas señalan una debilidad estructural en el mercado laboral. Esto probablemente obligará a la Fed a continuar recortando tasas. Según Challenger, las empresas estadounidenses planeaban recortar más de 150.000 empleos en octubre, la cifra más alta para ese mes en 22 años. Esta es una mala noticia para el dólar.

Aún así, la libra, asustada por la reanudación del ciclo de expansión monetaria del BoE, así como por los inminentes aumentos de impuestos y recortes en el gasto gubernamental, logró contraatacar contra el dólar. El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa repo en 4% con una votación de cinco a cuatro. Sin embargo, la palabra ‘cautela’ fue eliminada de la declaración acompañante. Además, el MPC declaró que la reciente tasa de inflación del consumidor del 3.8% sería el pico. Andrew Bailey argumenta que los riesgos inflacionarios han disminuido y se han vuelto más equilibrados.
La retórica moderada sugiere una alta probabilidad de un recorte en la tasa repo en diciembre. Junto con las preocupaciones sobre la presentación del borrador del presupuesto del Partido Laborista a finales de noviembre, esto ejercerá presión sobre la libra.