El conflicto Irán/Israel vuelve a afectar al sentimiento de riesgo, mientras todas las miradas se dirigen a la Fed

Es difícil resumir el estado de ánimo general en los mercados el martes. Las acciones europeas están ampliando las pérdidas a medida que avanzamos en la sesión de la mañana europea, y los futuros del mercado de acciones de EE.UU. también apuntan a una apertura a la baja. El precio del petróleo también está ampliando las ganancias hacia los 74,50$, ya que la aversión al riesgo se apodera una vez más. Sin embargo, el precio del oro solo está moderadamente más alto. El riesgo de titulares del conflicto entre Irán e Israel está nuevamente impactando los mercados financieros, después de haber tomado un respiro el lunes.

Las acciones están a la baja tras la abrupta salida de Donald Trump del G7 para monitorear los eventos en Oriente Medio desde la Casa Blanca. Esto sugiere que las cosas podrían estar a punto de escalar en este conflicto. El presidente francés dijo inicialmente que el presidente Trump se iba debido a un alto el fuego entre Irán e Israel, pero eso fue rechazado por el presidente Trump. Esto ha asustado a los mercados financieros en la mañana del martes.

Por qué las ganancias del precio del petróleo podrían seguir limitadas

Desde el inicio de los ataques de la semana pasada entre Irán e Israel, el precio del crudo Brent ha subido 6$ por barril. Esta es una ganancia moderada considerando que las apuestas en este conflicto son altas, sin embargo, hay cierta lógica en la contención del mercado del petróleo. Hasta ahora, no ha habido impacto en las exportaciones de petróleo, y el estrecho de Ormuz sigue abierto para los petroleros. Esto significa que una quinta parte del suministro de petróleo del mundo sigue fluyendo a través del estrecho. Las reservas de petróleo están aumentando, y el suministro de petróleo iraní no se ha visto afectado por el conflicto, por lo que el potencial de aumento del precio del petróleo podría estar limitado el martes, y las ganancias podrían estar capadas alrededor de los 75$ por barril para el crudo Brent.

El suministro de petróleo de EE.UU. y los aumentos de producción de OPEP+ significan que el conflicto en Oriente Medio no siempre desencadena una presión ascendente significativa sobre el precio del crudo. Sin embargo, si hubiera una gran escalada en el conflicto o si hay un cambio de régimen en Irán, el precio del petróleo podría ser vulnerable a un nuevo aumento.

Reino Unido – El acuerdo comercial con EE.UU. no logra impulsar la Libra

La otra gran noticia de la noche fue el acuerdo comercial entre EE.UU. y el Reino Unido anunciado antes de que Trump abandonara la reunión del G7. Este es un golpe para el Reino Unido. Los aranceles serán del 10% para las exportaciones de automóviles a EE.UU. y las exportaciones aeroespaciales no estarán sujetas a aranceles. Este es el primer acuerdo comercial que EE.UU. ha firmado desde el anuncio de aranceles recíprocos del Día de la Liberación. Aunque esta es una buena noticia para el Reino Unido, las exportaciones de aluminio y acero siguen estando sujetas a aranceles del 25%, aunque el secretario de Comercio de EE.UU. está trabajando en implementar un sistema de cuotas para las exportaciones de acero y aluminio, que el Reino Unido espera que sea generoso.

Aunque las acciones del Reino Unido están a la baja el martes, se han salvado de lo peor de la venta, y el FTSE 100 está superando a los índices europeos. Sin embargo, las ganancias han sido impulsadas por el sector energético, con BP y Shell subiendo más del 1%. El FTSE 250 también se beneficia del acuerdo y está superando al índice de grandes empresas hasta ahora esta mañana. La libra no ha logrado beneficiarse del acuerdo comercial, y es la moneda más débil en el G10 hasta ahora el martes. Los rendimientos de los bonos del Reino Unido están subiendo en línea con los rendimientos europeos hasta ahora hoy.

El BoJ pesa sobre el Yen

El Yen es una de las monedas más débiles en el espacio de divisas del G10 el martes, a pesar de que los rendimientos de los bonos japoneses están subiendo. El Banco de Japón mantuvo las tasas de interés sin cambios cuando se reunió más temprano hoy, y la conferencia de prensa del gobernador fue neutral. Aunque los rendimientos de los bonos japoneses a 2 años están volviendo a subir hacia su máximo de abril, el mercado de futuros de tasas de interés parece no estar convencido de que el BoJ subirá las tasas nuevamente este año. Hay menos de una subida de tasas incorporada para el BoJ para el resto de este año, y el resultado de la reunión de hoy no está causando que el mercado se apresure a incorporar subidas de tasas del Banco de Japón, lo que está pesando sobre el yen.

El USD/JPY también está comenzando a recuperarse. Ha subido por encima de la media móvil simple de 50 días en 144.00, lo que es una señal alcista a corto plazo para este par, y sugiere que el yen es vulnerable a una corrección y erosiona aún más su estatus como moneda de refugio seguro.

Qué esperar de la Fed

En otros lugares, el enfoque del martes es el riesgo de eventos del conflicto entre Irán e Israel, después de que Donald Trump dijera que algo "grande" estaba a punto de suceder. Además, el mercado estará mirando hacia la reunión de la Fed del miércoles. Es poco probable que la Fed se comprometa a recortes de tasas, y los riesgos al alza para el precio del petróleo probablemente reforzarán su mensaje de que siguen siendo dependientes de los datos y adoptarán un enfoque cauteloso hacia futuros recortes de tasas.

Actualmente no hay posibilidad de un recorte de tasas incorporada en el mercado para la reunión de la Fed de mañana. Hay menos de 2 recortes de tasas incorporados para EE.UU. para el resto de este año, sin embargo, el gráfico de puntos actualizado de mañana del FOMC podría causar movimiento en el mercado de futuros de tasas de interés de EE.UU. La expectativa mediana de marzo era que las tasas terminaran 2025 en 3.88%, las expectativas actuales basadas en el mercado son que las tasas de EE.UU. terminen el año en 3.84%. Por lo tanto, el gráfico de puntos necesitará mostrar un gran cambio al alza o a la baja para tener un impacto en las acciones, los bonos y el dólar, en nuestra opinión.