ING Global Economics Team
ING Economic and Financial Analysis
La lectura del PMI de mayo señala un aumento de los riesgos de recesión en la eurozona si el conflicto en Oriente Medio persiste.
El PMI cayó de 48.8 en abril a 47.5 en mayo, la lectura más baja desde 2023. Las preocupaciones sobre el crecimiento se suman a las inquietudes inflacionarias, ya que el PMI señala un aumento de los riesgos de una recesión técnica en la eurozona si el conflicto en Oriente Medio continúa.
Mientras que el enfoque de los mercados sigue centrado principalmente en el impacto inflacionario de la guerra, el PMI de la eurozona de hoy confirma que no se debe pasar por alto el impacto en el crecimiento. La encuesta indica un debilitamiento de la producción y caídas en los nuevos pedidos y empleos. Por lo tanto, un informe sombrío en todos los aspectos para la economía de la eurozona a mediados del segundo trimestre.
Las empresas están sufriendo fuertes aumentos en los costes de insumos combinados con incertidumbre y baja confianza entre las corporaciones y los consumidores. Esto se traduce en una disminución de los nuevos pedidos tanto en servicios como en manufactura.
Pero debido a que la demanda se está debilitando, parece que las empresas tendrán más dificultades para trasladar sus mayores costes de insumos al consumidor. Los precios de venta reportados por la encuesta crecieron solo marginalmente más rápido que el mes pasado. Esto hace que esta crisis sea diferente a la de 2022, ya que está destinada a moderar algo los aumentos de precios al consumidor, pero también genera más preocupaciones sobre el crecimiento a medida que los márgenes corporativos se ven presionados.
Dado que el conflicto en Oriente Medio sigue sin resolverse en este momento, el impacto negativo del shock energético en la economía de la eurozona está claramente aumentando. Esto hace que esta vez sea diferente al shock energético anterior. Sin un amplio apoyo gubernamental y sin la vibrante reapertura del sector servicios tras el fin de los confinamientos, como en 2022, el impacto negativo en el crecimiento podría ser más pronunciado.
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