EE.UU. aún está lejos de mostrar un mercado laboral sólido

Si bien el último cierre gubernamental es más una señal de reducción de velocidad que un obstáculo en la carretera, ha vuelto a interrumpir una actualización clave del mercado laboral, obligando a los inversores a centrarse en el informe de ADP de esta semana, que se encuentra por debajo del consenso.

Las cifras de ADP de enero no cumplieron con las expectativas de los economistas, mientras que las del mes anterior se revisaron a la baja. Si bien se hará mayor hincapié en las cifras de nóminas no agrícolas, la actualización de hoy sirve como recordatorio de que Estados Unidos aún está lejos de tener un mercado laboral sólido.

Cambiar el calendario no reinicia automáticamente el panorama económico. El mercado laboral es un componente vital para la economía estadounidense y, si se deteriora significativamente a raíz de la desaceleración de 2025, podría tener un impacto significativo. Sin embargo, por ahora, el mercado laboral se está desmoronando, no rompiéndose.

El informe de ADP por sí solo no bastará para influir en las autoridades de la Fed ni para alterar las expectativas sobre las tasas de interés, ni debería hacerlo. Pero si el informe de empleo de enero muestra una dinámica similar, debería, como mínimo, ayudar a evitar que la Fed adopte una postura excesivamente restrictiva a medida que avanza el primer trimestre.