Dólar: No apueste en contra de EE.UU.

• La economía estadounidense es fuerte y supera a sus rivales.
• El USD/JPY podría alcanzar 170, ya que las intervenciones en divisas no son una preocupación.

El Dólar estadounidense ha logrado recuperar parte de las pérdidas sufridas en los dos días anteriores, gracias a una disminución del apetito por el riesgo global y al tono de línea dura del FOMC. Están preparando una subida de tasas si la inflación no continúa acercándose al objetivo del 2%. En el contexto de la renovada escalada en Oriente Medio, esta parece una perspectiva poco probable. 

El crecimiento de las ventas minoristas en EE.UU. en junio, el octavo mes consecutivo de crecimiento y el undécimo de los últimos doce, es una señal de la fortaleza de la economía. Según Wells Fargo, si apuestas en contra del consumidor estadounidense, perderás. Esta vez, la mejora en la demanda estuvo vinculada a la caída de los precios del gas y la gasolina; sin embargo, este factor difícilmente es una tendencia a largo plazo. La reanudación del conflicto en Oriente Medio amenaza con empeorar pronto el estado del sector minorista. 

Sin embargo, la salud de otras economías globales corre el riesgo de deteriorarse aún más rápidamente. Esto es especialmente cierto para aquellas dependientes del petróleo y el gas, como la eurozona. Los operadores pueden anticipar una política monetaria más estricta del BCE en 2026, pero una desaceleración del PIB representará un peligro para este plan. El diferencial de tasas de interés con la Fed seguirá siendo amplio, lo que permite a Goldman Sachs reducir su pronóstico para el EURUSD a 1.12 desde 1.18 en seis meses, y a 1.12 desde 1.2 en 12 meses.

El Dólar estadounidense encontró soporte a medida que el apetito por el riesgo global se debilitaba. Una venta masiva en las grandes tecnológicas hizo que los índices bursátiles retrocedieran, y la escalada del conflicto en Oriente Medio impulsó la demanda del dólar como refugio seguro.

El fortalecimiento del dólar permitió que el USDJPY reanudara su rally. Como resultado, Sakuki Katayama volvió a las intervenciones verbales. Según el ministro de finanzas, el gobierno tomará medidas decisivas en cualquier momento si es necesario. Los comentarios se produjeron antes del fin de semana en Japón, lo que permitió al país aprovechar el mercado reducido para intervenir en el mercado de divisas. 

Según Kshitij Consultancy Services, el pronosticador más preciso de Bloomberg para el yen en el segundo trimestre, las intervenciones en divisas no ayudarán. Se espera que el USD/JPY suba a 170 para 2027, como indican el desempeño de los índices bursátiles de EE.UU. y Japón, el diferencial de tasas de interés entre la Fed y el BoJ, y el tipo de cambio CNH/JPY. 

Resumen: El Dólar se recupera gracias a datos sólidos de EE.UU., un apetito por el riesgo más débil y la línea dura de la Fed, mientras que el EUR/USD podría caer y el USD/JPY podría subir a pesar de las conversaciones sobre intervenciones.