Dólar estadounidense Pronóstico Semanal: El Dólar recupera fuerza y rompe con dos semanas consecutivas de pérdidas

• El Índice del USD (DXY) invirtió dos semanas consecutivas de pérdidas.
• Los mercados siguen considerando que la Fed reducirá los tipos en septiembre.
• Los portavoces de la Fed mantuvieron una postura prudente en cuanto a los recortes de tipos.
• El próximo acontecimiento destacado serán las cifras de inflación de EE.UU., seguidas por el IPC.

Una tibia recuperación durante la semana provocó un rebote del Dólar estadounidense (USD) hasta la zona más allá de la barrera de 105.00 cuando se mide por el Índice del USD (DXY), invirtiendo dos semanas consecutivas de acción negativa de los precios.

Una vez más, el comportamiento semanal del Dólar reflejó principalmente las reacciones de los inversores a los cambios de sentimiento respecto al posible calendario del programa de flexibilización de la Reserva Federal (Fed). La posibilidad de un ajuste de tipos en la reunión del 18 de septiembre parece haber cobrado fuerza y actualmente se percibe como la opción más probable entre los participantes del mercado.

A este respecto, la herramienta FedWatch de CME Group considera que la probabilidad de que bajen los tipos en la reunión del 18 de septiembre ronda el 70%.

En apoyo de lo anterior surgió un nuevo enfriamiento del mercado laboral estadounidense, como demostraron unas solicitudes iniciales de subsidio de desempleo semanales superiores a las esperadas, mientras que un mensaje de cautela de muchos de los responsables políticos de la Fed se sumó a esta opinión.

Dicho esto, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, sugirió que la solidez del mercado inmobiliario y una posible ralentización del avance de la inflación podrían implicar que la política monetaria no es tan restrictiva como la perciben los responsables de la Fed. El miércoles, la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, hizo hincapié en la necesidad de que la economía estadounidense se enfríe para que la inflación vuelva a situarse en línea con el objetivo del 2% fijado por el banco central, mientras que la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, señaló el jueves que existe una incertidumbre "considerable" sobre la trayectoria de la inflación estadounidense en los próximos meses, al tiempo que expresó su confianza en que las presiones sobre los precios sigan suavizándose gradualmente.

Volviendo a los mercados monetarios estadounidenses, la reciente evolución del Dólar estadounidense se correspondió con un clima de consolidación de los rendimientos en la parte baja del rango mensual en los distintos plazos de vencimiento. Esto se produjo en un contexto macroeconómico sin cambios, lo que sugiere la posibilidad de un solo recorte de tipos, o quizá ninguno, en lo que queda de año.

En cuanto a la trayectoria de los tipos de interés entre los bancos centrales del G10 y la dinámica de la inflación, se prevé que el Banco Central Europeo (BCE) reduzca los tipos de interés durante el verano, posiblemente seguido del Banco de Inglaterra (BoE). Sin embargo, se espera que tanto la Reserva Federal como el Banco de la Reserva de Australia (RBA) comiencen a relajar los tipos a finales de año, posiblemente en el cuarto trimestre.

En la semana que se avecina, el acontecimiento más destacado serán las cifras de inflación de EE.UU. correspondientes al mes de abril, según el Índice de Precios al Consumo (IPC). Otros datos importantes que se publicarán son el Índice de Precios de Producción (IPP) o las ventas minoristas. Los responsables políticos de la Fed seguirán subiendo al escenario para señalar sus perspectivas sobre los tipos de interés.

Análisis técnico del índice USD (DXY)

En caso de que se intensifique la presión bajista, se prevé que el Índice del Dólar estadounidense  (DXY) encuentre soporte temporal en la media móvil simple (SMA) de 55 días en 104.61, seguida del mínimo de mayo en 104.52 (3 de mayo) y de la SMA de 200 días más relevante en 104.28. Un descenso más pronunciado dejaría al descubierto el mínimo del 9 de abril en 103.88, antes de la SMA provisional de 100 días en 103.96 y el mínimo de marzo en 102.35 (8 de marzo). Un nuevo retroceso podría llevar a probar el mínimo de diciembre en 100.61 (28 de diciembre), antes de la barrera psicológica de 100.00, y el mínimo de 2023 en 99.57 (14 de julio).

Por el contrario, el Momentum o impulso alcista podría provocar una nueva prueba del máximo de 2024 en 106.51 (16 de abril). Superar este nivel podría animar a los participantes en el mercado a considerar la posibilidad de volver a visitar el máximo de noviembre en 107.11 (1 de noviembre), justo antes del máximo de 2023 en 107.34 (3 de octubre).

Desde una perspectiva más amplia, se prevé que la tendencia alcista prevaleciente persista mientras el DXY se mantenga por encima de la SMA de 200 días.