Doble golpe de malas noticias para los mercados

Cualquiera que busque una semana tranquila se sentirá muy decepcionado. Ha habido otro aumento en el índice VIX al comienzo de esta semana, y el indicador de miedo de Wall Street está ahora en su nivel más alto desde diciembre. Las acciones son un mar de rojo en Europa y se espera que los futuros de EE.UU. abran a la baja más tarde el lunes. La leve recuperación en las acciones de EE.UU. el viernes ha sido efímera, y podría haber más daños en los precios de los activos por venir.

Trump abandona los mercados de EE.UU. en favor de objetivos políticos

Los mercados están digiriendo un doble golpe de malas noticias para los alcistas del mercado de acciones. En primer lugar, el presidente Trump parece haber abandonado el mercado de valores de EE.UU. y está dispuesto a poner su visión política por encima de las perspectivas a corto plazo para la economía estadounidense. En segundo lugar, hay señales de que la coalición alemana que actualmente está siendo formada por el conservador Friedrich Merz se está desmoronando, y el partido Verde ha rechazado los planes de gasto de Merz en defensa e infraestructura.

Trump pone el sufrimiento económico en la agenda

Donald Trump dijo en una entrevista durante el fin de semana que la economía de EE.UU. enfrenta un 'período de transición'. La entrevista con Fox News podría haber sido utilizada por el presidente Trump para calmar los mercados financieros, después de que las acciones de EE.UU. cayeran más del 3% la semana pasada, su mayor caída en 6 meses. En cambio, Trump se negó a descartar una recesión para la economía de EE.UU., lo que ha reavivado los espíritus animales una vez más, pero esta vez a la baja.

Trump toma una página del libro de jugadas de Putin y Xi

Esto sugiere algunas cosas, en primer lugar, Trump está poniendo sus objetivos políticos por delante de la fortaleza de la economía de EE.UU. y del mercado de valores. Este es el libro de jugadas del presidente Xi en China y del presidente Putin en Rusia, quienes han puesto la política por delante del crecimiento económico en los últimos años. Esto ha tenido repercusiones importantes para sus economías. Trump puede pensar que está dirigiendo la economía de EE.UU. en una dirección saludable, pero esto está preocupando a los mercados financieros en general. Las idas y venidas de Trump sobre los aranceles y sus ideas anticuadas de América primero están pesando sobre el consumo y afectando la confianza.

Esto significa que la medida de confianza de la Universidad de Michigan de esta semana y las expectativas de inflación son tan importantes para el sentimiento general del mercado como el informe del IPC del miércoles. El mercado espera un pequeño retroceso en la tasa de inflación del mes pasado, sin embargo, una moderación mayor de lo esperado en el crecimiento de precios para febrero podría ayudar a calmar los mercados, especialmente si le da a la Fed un poco más de margen de maniobra en lo que respecta a futuros recortes de tasas.

Los rendimientos de los bonos de EE.UU. caen a medida que aumentan los temores de crecimiento

Los bonos de EE.UU. están superando a Europa una vez más, y los rendimientos a 10 y 2 años están bajando aproximadamente 7 puntos básicos antes de la apertura del mercado estadounidense. La negativa de Trump a descartar una recesión en la economía de EE.UU. está pesando sobre los rendimientos de los bonos, ya que los temores de crecimiento impulsan los bonos de EE.UU. y pesan fuertemente sobre las acciones. Esperamos que esto continúe hasta que veamos 1, un cambio en la estrategia económica de Trump (poco probable), y 2, una inflación más débil, lo cual tampoco es seguro. Los datos de confianza del consumidor a finales de esta semana serán dignos de seguimiento, y cualquier aumento en las expectativas de inflación podría interpretarse como una señal de que los consumidores ya están incorporando el impacto inflacionario de los aranceles de Trump.

El S&P 500 podría romper un nivel técnico clave si las tecnológicas dejan de caer como se espera

Desde una perspectiva técnica, el S&P 500 se está acercando a un nivel clave, la SMA de 200 días en 5733. Si obtenemos un cierre diario definitivo por debajo de este nivel, sería un desarrollo bajista para el S&P 500. Los comentarios de Trump sobre la economía de EE.UU. están llevando a una crisis de confianza en la fortaleza económica de EE.UU. Si el presidente está hablando negativamente sobre las perspectivas a corto plazo de la economía, entonces es difícil para los inversores tener fe en la próxima 'revolución industrial', y las acciones de IA podrían estar en la cuerda floja al comienzo de esta semana, ya que los sólidos resultados de Broadcom se convierten en un recuerdo lejano.

El canciller alemán podría enfrentar oposición a los planes de gasto

El segundo motor de los mercados el lunes es la noticia de que el canciller alemán en espera, Friedrich Merz, podría enfrentar oposición a su plan de romper las reglas de deuda de Alemania y aumentar drásticamente el endeudamiento del gobierno para financiar el gasto en defensa e infraestructura. Esto causó el mayor aumento diario en los rendimientos de los bonos alemanes desde la reunificación, y el euro tuvo su mejor desempeño semanal desde 2009 la semana pasada.

Por qué el tema de defensa europeo tiene más camino por recorrer

La noticia de que el próximo canciller de Alemania podría no tener libertad total sobre las arcas de Berlín ha limitado el potencial alcista del euro por ahora, aunque esperamos que el euro recupere su impulso en el corto plazo, y el 1.10 en EUR/USD sigue siendo una posibilidad. También ha ayudado a presionar a las acciones europeas, y el Dax es el de peor desempeño en el espacio de acciones europeas hoy y está bajando un 1.5%. Los índices de medianas capitalizaciones alemanas están bajo aún más presión el lunes. Sin embargo, Rheinmetall, la empresa de defensa alemana, sigue siendo el mejor performer en el Dax hoy, aunque el ritmo de las ganancias ha disminuido drásticamente. Esto sugiere que el mercado cree que se alcanzará un acuerdo para permitir a Alemania aumentar el gasto. En general, continuamos favoreciendo las acciones europeas sobre las acciones de EE.UU. en el entorno actual, y el sector de defensa europeo podría tener más camino por recorrer, incluso si se encuentra con obstáculos en su camino ascendente.