Déficit de confianza: Los banqueros centrales y el incendio de Heathrow pesan sobre los mercados

Los mercados bursátiles en Europa están en un mar de rojo al final de la semana, y el gran repunte del mercado bursátil europeo puede haber llegado a su fin. El índice Dax alemán, el índice de mejor rendimiento en Europa hasta ahora en 2025, está preparado para una caída semanal, mientras que se espera que el Eurostoxx y el FTSE 100 logren ganancias mínimas para la semana. Las acciones estadounidenses cerraron en rojo el jueves y las esperanzas de que un mensaje tranquilizador de Jerome Powell el miércoles impulsara un repunte de recuperación se han desvanecido.

El cierre de Heathrow da a los inversores otra excusa para vender aerolíneas  

Casi todos los sectores del FTSE 100 están en rojo el viernes, lo que sugiere que el tono de aversión al riesgo en los mercados es generalizado. Los mayores descensos incluyen aerolíneas y grupos hoteleros, con IHG liderando el índice a la baja al final de la semana. El incendio en Heathrow está teniendo un gran efecto en el sector aéreo en Europa y en otros lugares. IAG, propietario de BA e Iberia, ha caído más del 3%, mientras que KLM-Air France también está a la baja un 1.5% hasta ahora. Ryanair, que ni siquiera vuela a Heathrow, se une a la venta masiva. En EE.UU., Delta y American Airlines están mayormente planas en el pre-mercado. La interrupción causada por el cierre de Heathrow durante todo el día del viernes es enorme, pero será temporal, y esperamos que las acciones de las aerolíneas se estabilicen tras una venta inicial por reacción.

El sector aéreo es frágil ahora, debido a las preocupaciones sobre una recesión en EE.UU. y un consumidor global débil. El precio de las acciones de IAG ha caído un 16% en el último mes, por lo que la noticia de la interrupción en el aeropuerto más ocupado de Europa es el último evento que golpea a este sector.

El déficit de confianza

En general, las acciones están cayendo debido a la falta de confianza. Hay un déficit de confianza en todo el mundo, que ha sido provocado por las políticas económicas poco ortodoxas de Donald Trump. Aunque las acciones estadounidenses están listas para romper su racha de semanas perdedoras, con ganancias de más del 2% para el S&P 500 y el Nasdaq hasta ahora esta semana, la recuperación se ha estancado después de que una serie de banqueros centrales se negaran a comprometerse con futuros recortes de tasas y dejaran abierta la posibilidad de una pausa prolongada en el aflojamiento de la política monetaria.

El hilo común entre la Fed, el BCE y el BOE es la incertidumbre. Esto no ayuda a crear un entorno donde el sentimiento de riesgo pueda florecer. Los inversores están por su cuenta, su capital está en riesgo y la Fed y otros bancos centrales globales no están allí para atraparlos. Esto significa que el sentimiento de riesgo podría ser inestable hasta que obtengamos 1, buenos datos de ganancias para el primer trimestre, o 2, señales de que la economía real, especialmente en EE.UU., no es tan mala como se pensaba originalmente.

El Dólar: ¿Puede continuar la recuperación?

Los futuros económicos de EE.UU. también apuntan a una apertura más baja hoy y esperan más volatilidad de lo habitual debido a la expiración de opciones de triple brujería que se debe el viernes. Mientras las acciones se venden de manera unánime en Europa y EE.UU. se dirige a otra apertura débil según los mercados de futuros, algo interesante está sucediendo en el mercado de divisas. El Dólar es la moneda de mejor rendimiento en el espacio de divisas del G10 esta semana, revirtiendo semanas de pérdidas. Es demasiado pronto para llamar a esto una tendencia, pero el índice del dólar parece haber tocado fondo alrededor de 103. Hasta que el índice del dólar rompa por encima de 104.90, la SMA de 200 días, no podemos llamar a esto una recuperación para el billete verde. Sin embargo, si el dólar continúa extendiendo ganancias la próxima semana, esto podría frustrar las ganancias del euro y la libra en el futuro. El aumento en las previsiones de inflación de la Fed parece haber impulsado al Dólar. Sin embargo, somos cautelosos ya que los rendimientos del Tesoro han seguido cayendo esta semana, y el rendimiento del Tesoro a 2 años ha bajado 10 puntos básicos en la última semana. Algo debe ceder, ¿podría el mercado de divisas anticipar una venta masiva en los rendimientos del Tesoro, o pesará la falta de soporte de rendimiento sobre el Dólar? Tendremos que poner atención.

Más malas noticias sobre las finanzas públicas del Reino Unido, aunque el mercado de bonos está estable por ahora

Los rendimientos de los bonos del Reino Unido están más altos hoy, tras otro mes de débiles datos de finanzas públicas. La óptica fiscal no es buena, a medida que se acerca la Declaración de Primavera la próxima semana. Sin embargo, el reciente anuncio de drásticos recortes de gasto vinculados a la ley de bienestar ha sido bien recibido por el mercado de bonos del Reino Unido. No hace mucho, el mercado de bonos del Reino Unido se habría alarmado por los débiles datos de finanzas públicas y la perspectiva de un reducido margen fiscal, pero el mensaje del gobierno sobre el gasto público ha sido bien recibido por el mercado de bonos del Reino Unido. La libra está más baja el viernes, ya que los débiles datos fiscales obstaculizan las esperanzas del GBP/USD de superar el nivel de 1.30, lo que podría ser un paso demasiado lejos a corto y medio plazo.

El oro está más bajo hoy, aunque eso podría estar relacionado con la triple brujería. No hay grandes publicaciones de datos de EE.UU. hoy, por lo que las acciones pueden deslizarse hacia el fin de semana.