De la Casa Blanca a la Casa del Oro

Enfoque

Hay un motivo arquetípico en juego que no se puede ignorar. El Oro continúa su ascenso—no por una escasez del metal amarillo, sino por la creciente inquietud sobre los cimientos del sistema financiero tal como lo hemos conocido.

Durante décadas, la economía global ha funcionado como una máquina de imprimir dinero, creando dinero de la nada, con el único respaldo de la promesa del gobierno estadounidense y su estatus de moneda de reserva. Mucho antes del primer mandato de Trump, ya habían empezado a surgir dudas sobre si este sistema monetario podría perdurar como lo ha hecho durante los últimos 40 años.

¿Y quién mejor que el arquetipo del exceso y el espectáculo para revelar inconscientemente que, bajo la pompa del poder estadounidense y su poderoso dólar, el oro sigue siendo el único refugio seguro?

Este gráfico lo dice todo; no necesito interferir.

Mi cuñado me envió un mensaje anoche diciendo que no cree haber visto nunca un movimiento diario de 100$ en el Oro. Vamos a comprobarlo.

Parece que tenemos un récord, 111,67$.

Es importante siempre ver las cosas en contexto. A medida que el precio crece, el denominador es mayor; por lo tanto, el cambio porcentual no es tan impresionante, pero un movimiento del 3,46% sigue siendo muy impresionante.

Observaciones

Vaya, este es uno de los gráficos más "suaves" que he visto en mucho tiempo. Hablando técnicamente, no sé cómo podrías comprar este gráfico. Estaría buscando vender el dólar en cualquier fortaleza.

Para tener una idea del tamaño de NVIDIA, puedes ver en este gráfico la actual caída en dólares invertida contra la capitalización de mercado de Berkshire Hathaway. La caída actual de 1,2 billones de dólares es casi el doble del valor del trabajo de toda la vida de Buffett de 700 mil millones.

He estado hablando de los bajos márgenes para la deuda basura durante algún tiempo. Las grietas están comenzando a aparecer. Sigo a Torsten Slok de cerca. He estado mostrando el gráfico verde de vez en cuando. El Dr. Slok ha ajustado esos precios por el diferencial de compra-venta, que está mostrando un gran aumento debido a las travesuras del Día de la Liberación.

El gestor de fondos de cobertura Steven Grey tuvo esto que decir sobre una sección del mercado de deuda que no se presenta en los medios con demasiada frecuencia.

Los CLOs están quebrándose: Bienvenido al mundo de las consecuencias no intencionadas.

Una gran liquidación de obligaciones de préstamos garantizados (CLOs), que compran y agrupan deuda de adquisiciones, ha ralentizado la emisión de nuevos CLOs.

Esto tiene sentido, porque la liquidación empujó hacia abajo los precios de los CLOs existentes, eso es lo que los inversores comprarán hasta que los emisores valoren los nuevos CLOs de manera más atractiva.

Esto a su vez ha creado un dolor de cabeza para los bancos que buscan deshacerse de la deuda de adquisiciones que habrían sacado de sus balances al reempaquetarla en nuevos CLOs.

Este no es un problema menor; los CLOs son un mercado de aproximadamente 1,4 billones de dólares.

Alerta de escáner

Es el día del Oro. Es solo la 30ª vez que ha cotizado por encima del 3.45% en 43 años.

La Plata se recuperó por 8º día consecutivo. Ha estado aquí 42 veces antes.

Revisión del rendimiento

 

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