¿Producirán las mismas causas los mismos efectos? En otras palabras, ¿la guerra en Irán y el consiguiente aumento de los precios del petróleo y el gas provocarán un choque inflacionario comparable al observado en 2022? ¿Serán sus efectos negativos sobre el crecimiento iguales a los de la guerra en Ucrania y el posterior choque energético? Aunque existen similitudes, hay muchas incertidumbres.
El aumento de la inflación impulsado por la energía en curso debería ser menos fuerte, ya que la demanda es menos dinámica y la oferta está menos limitada hoy en comparación con la situación en 2022. Las condiciones no parecen ser propicias para una propagación significativa del aumento de los precios de la energía. Sin embargo, esto deberá ser monitoreado de cerca, ya que los retrasos en la transmisión son importantes, y el retorno a los flujos normales de producción de petróleo tomará tiempo mientras el Estrecho de Ormuz permanezca bloqueado.
Además, los bancos centrales han aprendido del choque inflacionario de 2021–2023. Están preparados para reaccionar más rápidamente para contrarrestar cualquier efecto de contagio, efectos secundarios y espiral entre aumentos de precios, expectativas de inflación y salarios. Tales efectos secundarios aún no son visibles en los datos, pero los bancos centrales están en alerta ante cualquier señal de advertencia.
Hemos seleccionado un conjunto de indicadores para seguir el impacto de este nuevo choque energético — causado por la guerra en Oriente Medio — sobre la actividad y los precios en la Eurozona, Estados Unidos, los mercados de petróleo y gas y los países emergentes, y para ver cuánto se parece la situación actual a la de 2022 en el estallido del conflicto en Ucrania.
Este panel con gráficos y comentarios se actualizará mensualmente durante el tiempo que sea necesario.
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Aquí está lo que necesitas saber el viernes, 2 de octubre:
El Dólar estadounidense corrige a la baja frente a sus principales rivales a primera hora del viernes, mientras los inversores se preparan para el crucial informe de empleo de septiembre, que incluirá las cifras de Nóminas no Agrícolas, inflación salarial y tasa de desempleo. Antes de esta publicación, el calendario económico europeo ofrecerá los datos del Índice Armonizado de Precios al Consumo de septiembre.