Crisis en Oriente Medio: La reacción del mercado

Una introducción sobre cómo abrirán los mercados el lunes y por qué el riesgo geopolítico puede no ser absorbido fácilmente por los mercados financieros esta vez.

La geopolítica y los eventos entre Irán, EE.UU. y el resto del Medio Oriente dominarán los mercados financieros el lunes. La situación ha seguido escalando a medida que avanzamos en el domingo. Los bombardeos han continuado en los EAU y en Irak, EE.UU. ha confirmado la muerte de varios servicemen estadounidenses, y un petrolero sancionado por EE.UU. ha sido atacado en Omán. En la estela de la muerte del Ayatolá, Irán se encuentra ahora en una encrucijada mientras esperamos ver a quién elegirá el establecimiento gobernante como su nuevo líder.

Nuevo líder iraní en el foco

Varias figuras clave del régimen que fueron asesinadas en ataques aéreos de EE.UU. el sábado, lo que reduce significativamente el campo de posibles nuevos líderes. El proceso para elegir un nuevo Líder Supremo es largo y complejo, por lo que un consejo temporal asumirá las funciones hasta que se elija un nuevo líder. Los expertos dicen que el régimen iraní ha estado preparado para el asesinato del Ayatolá y tendrá un plan en marcha para lidiar con este escenario exacto, por lo que un nuevo líder podría estar en su lugar en los próximos días.

¿Está este conflicto en sus etapas iniciales?

Por ahora, el consejo temporal ha prometido venganza por la muerte del Ayatolá, y Irán ha intensificado sus ataques hoy. Donald Trump también ha publicado en Truth Social y dijo que si Irán lleva a cabo sus amenazas de atacar a EE.UU., entonces EE.UU. 'los golpeará con una fuerza nunca antes vista'. Esto sugiere que Trump no se va a echar atrás hasta haber aniquilado o destruido tanto del régimen iraní como sea posible. El Presidente quiere una rendición del régimen, y no un cambio de líder. Este conflicto podría estar en sus etapas iniciales, y puede que no se resuelva tan rápido como algunos esperaban la semana pasada.

La reacción del mercado y el análisis de escenarios

Este contexto es importante para entender la reacción del mercado a medida que avanzamos hacia una nueva semana. Los riesgos geopolíticos pueden no ser absorbidos tan fácilmente ahora que EE.UU. e Irán están en guerra, y el conflicto se ha extendido por la región. Entonces, ¿cómo valorarán los mercados financieros este nuevo y elevado riesgo geopolítico?

Petróleo: OPEP+ al rescate

El enfoque principal el lunes será el precio del petróleo. El mercado del petróleo abrirá tarde el domingo, y aunque un conflicto de este tamaño en el Medio Oriente debería añadir presión al alza sobre el precio del petróleo, creemos que las ganancias podrían ser limitadas el lunes, por dos razones: 1, OPEP+ anunció planes para aumentar la producción en 206.000 barriles por día a partir del próximo mes, en reacción a este conflicto. Si bien este es un aumento pequeño, es muy simbólico que las principales naciones productoras de petróleo del mundo estén dispuestas a reaccionar a la crisis y ajustar la oferta para detener un shock en el precio del petróleo. 2, el ministro de Relaciones Exteriores de Irán ha confirmado que Irán no tiene planes de cerrar el estrecho de Ormuz, una ruta principal para los suministros de petróleo globales.

Estos son desarrollos positivos que podrían ver cualquier aumento en el precio del petróleo inicialmente limitado a alrededor de 80$ por barril para el petróleo crudo Brent, y la crisis, por ahora, es poco probable que desencadene un petróleo a 100$ por barril. También vale la pena señalar que el precio del petróleo ha subido en esta crisis, y el petróleo crudo Brent ha aumentado casi un 8% en el último mes a medida que las tensiones han ido en aumento en la región. Por lo tanto, parte del conflicto ya ha sido valorado en el precio del petróleo.

Irán no está armando el mercado del petróleo, aún...

Aunque Irán aún podría usar el petróleo como palanca en esta crisis, parece que están avanzando con cautela en esta etapa, lo que podría limitar un shock en el precio del petróleo a corto plazo. Esta es una situación muy fluida, y si Irán cambia su tono alrededor del estrecho de Ormuz, o si se atacan más petroleros, hubo un ataque con drones a un pequeño petrolero en Omán más temprano el domingo, entonces el precio del petróleo podría aumentar drásticamente.

Acciones y activos de riesgo

Los mercados bursátiles de Abu Dabi y Dubái están cerrados el lunes; sin embargo, el mercado en general permanecerá abierto. La reacción del mercado bursátil podría estar influenciada por el hecho de que esta es una crisis de alto riesgo que no se resolverá en unos pocos días. Si esta es una crisis prolongada, esto podría avivar la volatilidad y esperamos que las acciones caigan y el Vix suba.

El FTSE 100 podría estar protegido de una venta masiva por la crisis

El FTSE 100 fue uno de los índices globales de mejor rendimiento la semana pasada, impulsado por las ganancias de los mineros, ya que se beneficiaron del aumento en el precio del oro. Esperamos que el índice del Reino Unido continúe superando al resto, y podría estar en camino de alcanzar nuevos máximos históricos a medida que avancemos hacia marzo.

Los viajes aéreos y los hoteles en riesgo de una corrección brusca el lunes

Las aerolíneas y los grupos hoteleros podrían sufrir una fuerte venta al inicio de esta semana, ya que los vuelos están suspendidos y el espacio aéreo permanece cerrado en Oriente Medio. Las reservas de vacaciones durante el lucrativo período de Pascua también podrían comenzar a cancelarse, tras informes de que Irán lanzó drones contra bases militares del Reino Unido en Chipre.

Cualquier aumento en el precio del petróleo también podría repercutir en el mercado de acciones. Sin embargo, si el aumento del precio del petróleo es bastante contenido, como esperamos, entonces la caída podría ser limitada, aunque esperamos que las acciones globales comiencen marzo en números rojos.

El rendimiento de Europa sobre EE.UU. está destinado a continuar

Las acciones europeas deberían continuar superando a los índices estadounidenses, con el sector tecnológico de EE.UU. en riesgo por dos factores a medida que nos adentramos en el último mes del primer trimestre: el temor al comercio de IA y preocupaciones aún mayores sobre el gasto en IA en un período de riesgo geopolítico elevado. Europa tiene una fuerte mezcla de acciones de minería y materiales, grandes nombres de defensa y servicios públicos, que pueden estar en demanda al inicio de esta semana y podrían proteger a los mercados bursátiles de la región de lo peor de la venta masiva.

Hay dos eventos de riesgo importantes para los inversores esta semana: 1, si el estrecho de Ormuz es cerrado por Irán, entonces el efecto colateral en las acciones globales sería enorme, ya que esto podría tener importantes ramificaciones económicas globales. 2, si hay ataques aéreos repetidos en la región, entonces la tolerancia al riesgo probablemente se desgastará, y las acciones globales podrían venderse.

Refugios seguros: El dólar será el rey en un entorno incierto

El dólar tiene sus problemas, y los temores sobre la desdolarización y el alejamiento de los inversores del billete verde han sido abundantes en 2026. Sin embargo, en este entorno profundamente incierto, esperamos que el dólar sea el rey. Cuando los mercados de divisas abran más tarde el domingo, esperamos que el dólar domine el espacio de divisas del G10. No hay otra moneda que sea tan profunda y líquida como el dólar, más del 50% del comercio global se realiza en dólares, y esto se eleva al 90% para el comercio de materias primas.

Además, EE.UU. es un exportador neto de petróleo y el mayor productor de petróleo del mundo, bombeando aproximadamente 17.770.000 barriles por día el año pasado. Así, EE.UU. es una cobertura contra una crisis global del petróleo y si el precio del petróleo sube, esto aumentará la demanda tanto de dólares como de petróleo estadounidense.

Los metales preciosos están listos para continuar su recuperación

También esperaríamos que los metales preciosos reciban un impulso, especialmente el oro. A medida que América ha estado acumulando tropas, aviones y buques de guerra en la región en las últimas semanas, los metales preciosos se han estado recuperando después de recientes episodios de volatilidad. El oro y la plata subieron un 3.3% y un 10.8% respectivamente la semana pasada, lo que superó fácilmente las ganancias de las acciones. Esperamos que los metales preciosos continúen superando como un refugio de valor. El oro podría ser especialmente atractivo, especialmente si el conflicto desencadena inflación por un aumento en el precio del petróleo.

Los bonos soberanos también probablemente verán una nueva ola de entradas esta semana, ya que el mercado rota de activos más riesgosos a refugios seguros. Si el conflicto se extiende en el tiempo, entonces el aumento del precio del petróleo amenazará la estabilidad de precios en Occidente, lo que podría interrumpir los planes para futuros recortes de tasas por parte del BoE y la Reserva Federal. Así, podría haber un suelo en cuánto caen los rendimientos de los bonos si el precio del petróleo se dispara durante un período prolongado.