Cómo intentar evitar la volatilidad y experimentarla al mismo tiempo

Enfoque

El VIX está disparándose más que mis niveles de azúcar en un día de ayuno. Shhhh, ese es nuestro secreto.

Hoy estaba pensando, ¿no sería lógico simplemente evitar toda esta volatilidad? Definitivamente suena lógico, así que la siguiente pregunta es, ¿qué nivel de volatilidad debería ser mi umbral? Te tengo cubierto. Revisé alrededor de 100 combinaciones diferentes de cuándo salir y cuándo entrar. Estoy compartiendo la mejor combinación que pude encontrar.

Si vende el S&P 500 cuando el VIX supera los 45 y lo compra cuando cae por debajo de 45, obtendrá una pequeña mejora en el ratio de Sharpe, pero un rendimiento inferior en la rentabilidad absoluta. Créame, he realizado las pruebas; no hay nada mejor que comprar y mantener con una estrategia VIX simple. En el mejor de los casos, podría obtener una pequeña mejora en la rentabilidad ajustada al riesgo.

Lo que estoy tratando de decir de una manera enrevesada es que el VIX no es una buena estrategia de temporización del mercado por sí solo, ya que la mayor parte del tiempo, cuando el VIX registra un movimiento significativo, el daño ya se ha hecho. En lenguaje simple, es un indicador rezagado a pesar de que se basa en la volatilidad esperada para los próximos 30 días.

Observaciones

Los mercados de bonos son la historia más importante en este momento. No puedo dejar de ver cómo el rendimiento a 30 años supera el 5%. Estamos cerca, y eso será un gran obstáculo para la economía de EE.UU. También tendrá importantes consecuencias globales.

Puedes ver en el siguiente gráfic el movimiento en el índice MOVE, es decir, el índice de volatilidad de los bonos.

Pensé que echaría un vistazo a la cuenta bancaria—no, no a la mía; no hay nada que ver. Estoy hablando de la cuenta general del tesoro. Colocé las principales fechas límite del techo de deuda en los últimos años en el gráfico a continuación. Como puedes ver, la alcancía está casi vacía con una fecha límite del techo de deuda que se avecina.

Probablemente estés pensando, "¿Qué está tramando Bearman ahora?" En realidad, no estoy tratando de asustar; solo estoy tratando de sacar a la luz los desafíos que tenemos sobre la mesa en este momento. Honestamente admiro la energía y la fortaleza que tiene el presidente Trump para manejar tantas agendas en competencia al mismo tiempo. Estoy exhausto solo de escribir esta carta.

Saqué la última deuda federal del sitio web del gobierno. Está en 36.2 billones de dólares. Aparentemente, el techo de deuda es de 36.1 billones de dólares, así que estamos por encima, según mis cálculos. Claramente, la cuenta TGA se dirige hacia cero para financiar los gastos del gobierno, a menos que Musk haga sonar la campana con algunos ahorros en efectivo. Vamos DOGE.

La "buena" noticia, si se le puede llamar así, parece ser que el Congreso está a punto de firmar un acuerdo para elevar el techo de deuda en 5 billones de dólares con la promesa de reducir el déficit presupuestario en los próximos 5 años en 4 billones de dólares. Creo que ese es el número.

Los números de inflación salieron ayer un poco mejores de lo esperado. Puedes ver los números a pesar de los buenos datos de inflación; el índice general y el subyacente están alrededor del ~2%. Los efectos de los aranceles aún están por pasar, así que no esperes que la tendencia baje pronto.

El volumen que se está negociando en este momento es muy alto; estamos viendo niveles iguales a los picos de la crisis financiera global en 2008/9.

Alerta

El gran movimiento en el espacio de divisas es el Franco suizo. Avanzó frente a muchas divisas como un verdadero refugio seguro. El movimiento ascendente de 5 sigma frente al Dólar es solo el quinto en más de 34 años de historia, por lo que esto es raro.

El Oro produjo otro movimiento excepcional, también un evento de 5 sigma, con un nuevo máximo histórico.

Revisión del rendimiento

Galería de gráficos

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