Comentarios sobre la revisión del gasto en el Reino Unido
Aunque la revisión del gasto de hoy no era un acontecimiento fiscal en toda regla como lo son los presupuestos de otoño o incluso la declaración de primavera, todo acontecimiento fiscal provoca nerviosismo en el mercado de bonos, después de los dos últimos años.
El mercado estaba interesado en dos cosas: ¿se están tomando decisiones difíciles sobre el gasto diario? y ¿generarán los planes de inversión el tan necesario crecimiento? Después de todo, crecimiento y positividad es lo que necesita el Reino Unido.
La respuesta es «suficiente por ahora». La revisión del gasto de hoy ha ofrecido los detalles y la seguridad suficientes para que el mercado de bonos se desvíe de la situación fiscal del Reino Unido al menos hasta el otoño.
Sin embargo, la declaración de hoy no facilita el acto de equilibrio al que se enfrentará la canciller Reeves en otoño. El nivel de escrutinio será alto y cualquier paso en falso por parte de la canciller se reflejará en un aumento de los rendimientos de los gilts. La canciller Reeves tendrá que tomar grandes decisiones en otoño, y todas esas decisiones serán algo más fáciles si los rendimientos de los bonos bajan a partir de ahora.
Autor
Equipo de analistas de Abrdn
Aberdeen Standard Investments
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