Cinco datos fundamentales de la semana: Discursos importantes y el PCE subyacente destacan al final del trimestre

• El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal promete fuegos artificiales.
• El presidente de la Fed, Jerome Powell, y su destacado colega, Christopher J. Waller, hablarán durante la semana.
• Otros datos y los flujos moentarios de fin de trimestre también moverán los mercados.

¿Será bueno el Viernes Santo para el Dólar estadounidense? La medida de la inflación favorita de la Reserva Federal y la persona más importante del banco central destacan ese día a pesar de la escasa liquidez.

He aquí una perspectiva de los cinco principales acontecimientos de la última semana del trimestre.

1) Los flujos monetarios de fin de trimestre pueden distorsionar los gráficos

Los gestores de fondos ajustan sus carteras a final de mes, luchando por cumplir sus obligaciones. Esto desencadena una gran volatilidad, que se verá amplificada por la escasez de liquidez el viernes, último día de negociación del primer trimestre.

Además, el año fiscal japonés termina el mismo día. Aunque las discusiones salariales han terminado y el Banco de Japón ya ha subido sus tipos de interés, los movimientos de última hora en ese país suelen repercutir en todo el mundo.

Muchos de los movimientos de esta semana tendrán poca justificación técnica o fundamental, especialmente el viernes. Las cosas volverán a la normalidad la semana que viene.

2) El halcón de la Fed, Waller, podría contradecir a Powell

Miércoles, 21:00 GMT. Christopher Waller es Gobernador de la Reserva Federal, lo que significa que es un votante permanente. Tiende a ser de línea dura, inclinándose más por aplastar la inflación que por mantener la economía a flote. Y lo que es más importante, tiende a hablar con claridad, sin ocultar sus opiniones.

¿Está Waller de acuerdo con los comentarios moderados del presidente de la Fed, Jerome Powell? ¿Considera que el aumento de la inflación en enero y febrero son "baches en el camino" o se mantiene firme en su postura? Su discurso se produce en medio de una baja liquidez tras el cierre de Wall Street.

El rastreador de la Fed de FXStreet es una nueva herramienta basada en inteligencia artificial que analiza los discursos y emite un veredicto moderado/de línea dura. Espero que Waller muestre su faceta de halcón, impulsando al Dólar estadounidense y perjudicando al resto de activos. Sin embargo, si este halcón se muestra relajado respecto a la inflación, habría fiesta en los mercados.

3) El PIB estadounidense y las peticiones de subsidio de desempleo de EE.UU. pondrán nerviosos a los inversores que se van de vacaciones

Jueves, 12:30 GMT. En el último día completo de negociación para la mayor parte del mundo, EE.UU. publica la estimación final de los datos del Producto Interior Bruto (PIB) para el cuarto trimestre de 2023. Aunque los datos ya son antiguos, cualquier cambio en el dato principal y en el deflactor movería los mercados.

Las peticiones semanales de subsidio de desempleo también serán de interés, especialmente si superan las 220.000 o caen por debajo de las 200.000. Si estos dos datos superan las estimaciones, el mercado se verá afectado.

Si estas dos publicaciones superan las estimaciones, el Dólar estadounidense tendría margen para subir, mientras que el precio del Oro y las acciones probablemente caerían. Si no cumplen las estimaciones, ocurriría lo contrario.

4) PCE subyacente – ¿Cuál es la magnitud del incremento?

Viernes, 12:30 GMT. El presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que el aumento de la inflación se debe a factores estacionales. Eso tuvo sentido en enero, cuando algunas compañías suben los precios al comienzo del nuevo año. En febrero, la sorpresa fue menor, pero aun así digna de mención.

Sin embargo, estas subidas son más pronunciadas en la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) que en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), más moderado.

Por último, ya está aquí el PCE subyacente de febrero, que ofrecerá un mejor veredicto sobre la inflación. El calendario económico apunta a un aumento del 0.3% mensual, por debajo del avance del 0.4% registrado en enero. Una lectura del 0.2% proporcionaría un suspiro de alivio para los mercados, mientras que una repetición del 0.4% sólo ayudaría al Dólar estadounidense.

5) Discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell

Viernes, 15:30 GMT. Más de una semana después de su conferencia de prensa en Washington, el presidente de la Fed participa en un debate en San Francisco. La conversación versará sobre macroeconomía y política monetaria, así que los que no estén de vacaciones estarán escuchando.

Su discurso se produce justo después del informe del PCE, y su interpretación de los datos podría cambiar la narrativa. Un comentario moderado sobre las elevadas cifras impulsaría los mercados, mientras que expresar cautela como respuesta a una inflación más débil enfriaría el sentimiento.

Powell habla a última hora del trimestre, lo que significa aún mayor volatilidad. Comercie con cuidado.