Equipo de Analistas de J. Safra Sarasin
J. Safra Sarasin Sustainable AM
Este artículo ha sido escrito por Raphael Olszyna-Marzys, economista internacional en J. Safra Sarasin Sustainable AM
Los cierres de gobierno o la amenaza de cierre tienen un impacto limitado en la actividad económica. Normalmente, lo que se pierde se recupera después. Sin embargo, es síntoma de problemas más amplios dentro de la política y la sociedad estadounidenses en general. Más allá de China, hay pocos puntos en común entre los dos partidos gobernantes, con el partido republicano virando cada vez más hacia el aislacionismo y el partido demócrata consumido por cuestiones sociales que son importantes, pero que no son la principal preocupación de la mayoría de los estadounidenses. Definitivamente no hay intención de trabajar juntos para abordar la situación fiscal, algo que no es bueno.
Según la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO, por sus siglas en inglés), la deuda pública sigue un camino explosivo, pasando de cerca del 100% del PIB en 2024 al 170% en 2045-2054. En los próximos 25 años, uno de los mayores aumentos del gasto público corresponderá al pago de los tipos de interés, ya que los estadounidenses tendrán que destinar 2,8 puntos porcentuales adicionales del PIB a financiar la deuda pública. También se prevé que el gasto obligatorio en los principales programas sanitarios aumente casi en la misma proporción y el gasto en seguridad social en 0,8 puntos porcentuales del PIB. En conjunto, el déficit pasará del 5,6% en 2024 al 8,5% a mediados de siglo.
Evidentemente, lo que prevé la CBO es una situación insostenible. Cabría esperar que en algún momento los partidos gobernantes se unieran para hacer frente a la situación. Sin embargo, este objetivo parece cada vez más difícil de alcanzar. Por desgracia, lo que parece más probable es que en algún momento de los próximos años las fuerzas del mercado obliguen al Congreso a abordar la situación y volver a situar las finanzas públicas en una senda sostenible. Una forma más directa de decir esto es que probablemente necesitemos ver algún tipo de crisis en el mayor mercado de bonos del mundo, y pieza central de los mercados financieros, para hacer entrar en razón a la clase dirigente estadounidense. Sin embargo, calcular el momento en que se producirá es casi imposible.
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