La inflación en España ha subido al 3% en enero, su nivel más alto desde junio de 2024, impulsada por el encarecimiento de la electricidad y los carburantes. En contraste, la inflación subyacente baja al 2.4%, lo que sugiere que la presión inflacionaria sigue concentrada en la energía.
Este comportamiento refleja un punto de inflexión, con el IPC general repuntando desde su mínimo del 1.5% en septiembre de 2024, mientras la subyacente se estabiliza. Si esta tendencia persiste, podría retrasar cualquier recorte adicional de tipos por parte del BCE de los próximos meses y de ver similar comportamiento en el resto de Europa, afectando a sectores sensibles a la inflación y a los mercados de renta fija.
Para los inversores, el dato plantea un escenario mixto:
- Energía y materias primas pueden beneficiarse del repunte
- El consumo y sectores expuestos a la inflación enfrentan más presión
- Los bonos seguirán atentos a la reacción del BCE ante este cambio de dinámica
El dato no es alarmante, pero sí clave para definir la dirección de los mercados en los próximos meses.
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