Bank of America presenta ganancias del 116% pero el precio de la acción cae un 2%

¿Es esta una oportunidad de compra?

La temporada de resultados comienza con los bancos y en los últimos dos días, los bancos han reportado resultados sólidos, incluyendo el de Bank of America (NYSE:BAC).

Pero, a diferencia del miércoles, cuando las acciones de JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BNY Mellon, Wells Fargo y Citigroup subieron por los sólidos informes, el jueves ha sido una historia diferente.

Por ejemplo, las acciones de Bank of America cayeron un 2% después de reportar un aumento del 116% en las ganancias. M&T Bank, US Bancorp y PNC Financial también bajaron alrededor de lo mismo, o más. Solo las acciones de Morgan Stanley subieron el jueves, pero es principalmente un banco de inversión y gestor de activos, y menos un banco de consumo.

Entonces, ¿por qué las acciones de Bank of America y otras acciones bancarias estaban bajando hoy?

Por qué las ganancias aumentaron

Bank of America tuvo un excelente trimestre que, en parte, se ve mucho mejor en comparación con el cuarto trimestre de 2023. El año 2023 fue difícil para los bancos, luego de la crisis bancaria ocurrida en la primavera de ese año. Pero el cuarto trimestre fue aún peor debido a que la FDIC impuso una evaluación especial a los grandes bancos para reponer el Fondo de Seguro de Depósitos. La evaluación fue necesaria después de que el fondo se agotara para ayudar a estabilizar a los bancos luego de la crisis bancaria.

Esto ciertamente fue un factor en el enorme aumento de ganancias de Bank of America. Sin embargo, fue un buen trimestre para el segundo banco más grande del país.

La empresa generó ingresos netos de $25.3 mil millones, un 15% más que el mismo trimestre del año anterior. También superó las estimaciones de $25.1 mil millones. Incrementó los ingresos por intereses netos un 3% a $14.4 mil millones, lo que también superó las expectativas.

El banco ganó $6.7 mil millones en ingresos netos, o 82 centavos por acción. Esto fue más del doble de los $3.1 mil millones de ingresos netos en el Q4 de 2023, pero esto fue significativamente impactado por la evaluación especial de la FDIC. Aún así, Bank of America superó las estimaciones de 77 centavos por acción.

Impulso de la banca de inversión

Al igual que otros grandes bancos, Bank of America recibió un impulso de la banca de inversión y el comercio institucional. Las comisiones de la banca de inversión aumentaron un 44% a $1.7 mil millones. Mientras tanto, el negocio de Global Markets, que incluye el comercio institucional, vio aumentar sus ingresos un 18% interanual a $4.8 mil millones.

Su negocio principal, Banca de Consumo, registró un modesto aumento de ingresos del 3% a $10.6 mil millones. Los saldos de préstamos aumentaron un 1%, lo que ayudó a aumentar los ingresos por intereses netos, pero los depósitos cayeron un 2%. Los gastos no relacionados con intereses aumentaron un 8% y la relación de eficiencia del banco – que mide la cantidad de gastos para generar ingresos – se mantuvo en 53%.

Además, las cancelaciones netas aumentaron en $23 millones a $1.2 mil millones, impulsadas por mayores cancelaciones de tarjetas de crédito.

“Terminamos 2024 con un sólido cuarto trimestre,” dijo el presidente y CEO Brian Moynihan. “Todas las fuentes de ingresos aumentaron, y vimos un crecimiento mejor que el de la industria en depósitos y préstamos. También terminamos con un capital y liquidez sólidos, lo que nos permitió devolver $21 mil millones de capital a los accionistas en 2024.”

Entonces, ¿por qué bajaron las acciones de Bank of America?

Puede haber varias razones por las cuales las acciones de Bank of America y otras acciones bancarias bajaron después de un sólido Q4. Pero ninguna de ellas parece ser demasiado preocupante.

La caída de hoy puede deberse en parte a un informe de ganancias decepcionante de UnitedHealth, que no alcanzó las estimaciones de ingresos y tuvo costos más altos de lo esperado. La retirada de Bank of America también puede estar relacionada con un día negativo para los principales índices en general, después de tres días consecutivos de ganancias. El mercado pudo haberse visto afectado por un informe de inflación mixto el miércoles o el informe de ventas al por menor del jueves, que no fue tan robusto como los analistas esperaban.

Sin embargo, los ejecutivos de Bank of America se mantienen optimistas. El CFO Alistair Borthwick dijo que el banco está “en camino” de aumentar los ingresos por intereses netos en 2025. La compañía proyectó entre $14.5B y $14.6B en ingresos por intereses netos en el primer trimestre y entre $15.5B y $15.7B para el cuarto trimestre.

Además, anticipa que los gastos no relacionados con intereses aumenten entre un 2% y un 3% en 2025 y que la relación de cancelación neta sea de entre 50 a 60 puntos básicos. La relación de cancelación neta en el Q4 fue de 0.54%, o 54 puntos básicos.

“La calidad de los activos es saludable, y el gasto de los clientes continuó creciendo a un ritmo moderado, reflejando un entorno económico sólido,” dijo Borthwick. “Mirando hacia 2025, seguimos enfocados en entregar resultados para nuestros accionistas mientras apoyamos el crecimiento de nuestros clientes y aumentamos nuestra participación en el mercado.”

¿Es una compra las acciones de Bank of America?

Bank of America tiene un precio objetivo medio de $50 por acción, lo que representaría un aumento de aproximadamente el 8% desde su precio actual. Esto parece razonable, ya que la valoración es adecuada.

Pero si la economía se desacelera y la inflación sube, eso podría tener un impacto, ya que los bancos suelen seguir el ritmo de la economía. Las acciones de Bank of America son sin duda una opción para mantener si ya las posee, pero si busca añadir una acción bancaria económica con potencial de crecimiento, podría considerar su posible aumento frente a otras opciones.