Equipo de Analistas de La Française
La Française Group
El Consejo de Gobierno (CG) del BCE no debería modificar los tipos de interés en la reunión de esta semana. Lo más probable, es que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, adelante el anuncio de la bajada tipos en junio, al tiempo que se procederá con cautela a la relajación monetaria, especialmente teniendo en cuenta las mejores perspectivas macroeconómicas.
Estas son nuestras expectativas para la reunión de esta semana:
- El Banco Central Europeo (BCE) mantendrá de nuevo sus tipos de interés oficiales en el 4,0% para el tipo de depósito, el 4,5% para el tipo REFI y el 4,75% para la facilidad marginal de crédito.
- La presidenta, Christine Lagarde, anunciará un recorte de tipos de interés en junio, probablemente de 25 puntos básicos, dada su mayor confianza de alcanzar el objetivo de inflación del 2%.
- Lagarde insistirá en que las decisiones monetarias siguen dependiendo de los datos y de cada reunión. En consecuencia, no creemos que proporcione ninguna orientación sobre cómo recortará el BCE los tipos de interés tras la primera medida.
En resumen, no esperamos sorpresas. De hecho, existe un amplio consenso entre los miembros del BCE de que junio es una fecha clave para el primer recorte de tipos. Lo más probable es que el CG proceda con cautela a la relajación, y el ritmo de esta dependerá totalmente de los datos. En consecuencia, esta reunión debería tener un impacto limitado en los mercados financieros, pero probablemente presionará a la baja los tipos de interés europeos y al propio euro como divisa, ya que por fin se producirá el primer recorte tras la escalada de subidas de tipos de interés sin precedentes, que asciende a 450 puntos básicos en total.
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