Los principales índices bursátiles mundiales están coqueteando con los máximos del año pasado. Las hipótesis más pesimistas consideradas en torno al Brexit, los beneficios empresariales y la economía, que pesaban sobre los precios a principios de año parece que descontaban un escenario excesivamente negativo. Según informaciones recientes, el principio de acuerdo comercial discutido entre Estados Unidos y China podría llevar a la firma de un acuerdo formal entre los presidentes Trump y Xi el próximo mes. También se observa cierta relajación en la disputa comercial entre Estados Unidos y la UE sobre la introducción de aranceles a las importaciones de automóviles europeos prevista para mediados de noviembre. Además, en Estados Unidos, la Reserva Federal bajó los tipos de interés por tercera vez consecutiva, mientras el mercado recientemente ha revisado a la baja sus previsiones de futuras reducciones de tipos.
La renta variable estadounidense ha tenido un rendimiento inferior al de otras regiones desde principios de mes. Los sectores defensivos, muy presentes en los índices bursátiles estadounidenses, fueron menos favorecidos por los inversores debido a la disminución de la incertidumbre. En cambio, dado que los sectores cíclicos son más importantes en los índices europeos, las bolsas del viejo continente han salido más beneficiadas de esta tendencia.
Resultados empresariales: una caída de beneficios menos acusada de lo que se temía
En Estados Unidos aproximadamente el 40% de las empresas del S&P 500 ya ha presentado sus resultados del tercer trimestre. El crecimiento de los beneficios hasta ahora se sitúa en el -3,7% (según datos de Factset), un resultado ligeramente mejor de lo esperado. Los resultados también son menos malos que los sugeridos por los principales indicadores económicos de los últimos meses, especialmente para el sector industrial. Si las cifras siguen avanzando en esta dirección, éste será el tercer trimestre consecutivo con un crecimiento menor de los beneficios. El número de empresas con mejores resultados de los esperados supera la media de años anteriores, pero la diferencia entre las cifras publicadas y las previsiones es inferior a la media. Están surgiendo dos tendencias sorprendentes: las empresas con una proporción significativa de su actividad fuera de EE.UU. están experimentando, en general, una disminución más significativa del crecimiento de los beneficios, mientras que los resultados de las empresas que operan principalmente en territorio estadounidense se han mantenido relativamente estables. Esto se debe a un menor crecimiento fuera de EE.UU. y al encarecimiento del dólar. Una segunda tendencia es que las previsiones de crecimiento de los beneficios para los próximos trimestres están siendo revisadas a la baja. Sin embargo, las empresas indican que todavía tienen margen para ahorrar costes.
En Europa, el crecimiento de los beneficios empresariales del Stoxx600 también fue negativo en el tercer trimestre, con un descenso del 5,3%, aunque inferior al esperado al comienzo de la temporada de resultados.
Bank Degroof Petercam Spain no es responsable de la información y demás contenidos integrados en espacios o páginas web de terceros accesibles desde el portal de Bank Degroof Petercam Spain mediante enlaces, hipervínculos o links, ni de la información y demás contenidos integrados en espacios o páginas web de terceros desde los que se acceda mediante enlaces, hipervínculos o links al portal de Bank Degroof Petercam Spain o a cualquiera de sus páginas web, ni de información y contenidos de cualquier página web de terceros que se presente bajo la apariencia o signos distintivos de Bank Degroof Petercam Spain, salvo autorización expresa de éste último.
Últimos Análisis
CONTENIDO RECOMENDADO

Pronóstico del Precio del EUR/USD: Una corrección técnica sigue siendo probable
El Euro subió a nuevos máximos más allá de 1.1800 el martes. El Dólar estadounidense se recuperó de mínimos de varios años anteriores. La presidenta del BCE, Lagarde, dijo que el banco necesita mantenerse extremadamente vigilante sobre la inflación.

GBP/USD Pronóstico: La Libra podría extender su caída si falla el soporte de 1.3650
El GBP/USD corrige a la baja y cotiza en torno a 1.3700 el lunes después de ganar alrededor del 2% la semana pasada. La perspectiva técnica del par apunta a una pérdida de impulso alcista a corto plazo

El Yen sube a máximos de dos semanas mientras el Dólar se debilita ante la persistencia de las tensiones comerciales
El USD/JPY cae hacia 143.00 a medida que la debilidad general del Dólar estadounidense impulsa las ganancias del Yen.

Siete datos fundamentales para la semana: Foco en el empleo de EE.UU. y en las conversaciones comerciales
Las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. se adelantan al jueves y compiten con los acuerdos comerciales y el Foro de Bancos Centrales.

Previa del Foro del BCE: Se espera que los principales banqueros centrales del mundo arrojen luz sobre las tasas de interés
La divergencia en la política monetaria reciente entre la Fed, el BCE, el BoE y el BoJ hace que el evento sea particularmente interesante.