Analizando el impacto de Arabia Saudí en los precios del petróleo

En vísperas de la reciente reunión de la OPEP+, los precios del petróleo se enfrentaban a desafíos debidos principalmente a las limitaciones de la oferta más que a la dinámica de la demanda. Como respuesta, Arabia Saudí tomó medidas proactivas para hacer frente a este problema reduciendo su oferta a 9 millones de barriles por día (bpd). Además, todos los demás productores de la OPEP+ acordaron prorrogar sus recortes anteriores hasta finales de 2024. La cuestión clave ahora es cómo afectará esta medida estratégica a los precios del petróleo en el futuro.

Contexto histórico

Es importante tener en cuenta el contexto histórico en el que se produjeron los anteriores recortes sorpresa de Arabia Saudí en abril. En aquella ocasión, los precios del petróleo subieron al principio, pero rápidamente retrocedieron. Esto indica que los ajustes de la oferta por sí solos, sin los correspondientes factores de demanda, pueden tener una influencia limitada en la evolución de los precios.

La segunda mitad del año

A medida que nos adentramos en la segunda mitad del año, los observadores del mercado han ido anticipando un endurecimiento de los mercados del petróleo, que podría impulsar los precios al alza. Sin embargo, las inciertas perspectivas de recuperación de China han mantenido cautos a los alcistas del petróleo y han moderado su optimismo.

Opiniones de los bancos de inversión

Profundicemos en las opiniones de los principales bancos sobre el reciente recorte de la producción, según informa Bloomberg.

ANZ Group Holdings prevé unos mercados petroleros aún más tensos en la segunda mitad del año. Esto coincide con la perspectiva de Goldman Sachs, que cree que el recorte de la producción mitiga algunos de los riesgos a la baja de su anterior previsión de diciembre de 95$ por barril. Subraya el compromiso inquebrantable de Arabia Saudí de hacer "lo que sea necesario" como prueba de su resolución a resistir la presión de los vendedores a corto.

RBC Capital Markets considera muy creíble el recorte de la producción y subraya que Arabia Saudí ha demostrado históricamente un sólido historial de cumplimiento de los recortes acordados. Cabe señalar que, aunque los recortes de producción suelen ser acordados por todos los países participantes, no todos ellos se adhieren sistemáticamente a las cuotas acordadas. Dado el aumento de los precios del petróleo, esta discrepancia se debe a su incentivo para maximizar la producción para obtener unos ingresos óptimos.

Puntos de vista opuestos

Sin embargo, Vanda destaca una posible preocupación, al señalar que el ministro saudí de Energía tuvo que reiterar las advertencias a los vendedores a corto. Los especuladores pueden volver rápidamente al mercado si la economía mundial muestra signos de debilidad. Es crucial seguir de cerca esta dinámica del mercado.

Perspectivas de futuro

De cara al futuro, los participantes en el mercado deberían vigilar de cerca un nivel técnico crítico: el soporte de las EMA 100 y 200 en el gráfico mensual. Si los precios caen por debajo de este nivel, es muy probable que Arabia Saudí adopte nuevas medidas, como la aplicación de recortes adicionales de la producción, para apuntalar los precios del petróleo. Los inversores que operan en estos mercados volátiles deben dar prioridad a estrategias sólidas de gestión del riesgo mientras navegan en la actual batalla por establecer una base estable en el mercado.