Análisis semanal de mercados

“El movimiento de recuperación de las principales bolsas mundiales, iniciado en octubre del año pasado, puede estar ahora enfrentando un momento clave. Mientras que vemos que, desde esos mínimos y en el caso del Nasdaq el alza es superior al 33% en lo que supone recuperar la mitad de lo perdido en 2022, nos encontramos ahora ante verdaderos muros de granito si utilizamos referencias técnicas. 

Mientras eso sucede del lado de las cotizaciones, las valoraciones del mismo Nasdaq 100 se han disparado. Hoy en día, el 20% de los componentes de ese indicador cotizan con una ratio Precio/Ventas (P/S) de dos dígitos. Llama la atención el caso de NVIDIA (la más alta en base a esa ratio) que cotiza a un P/S de 28x y a 182x beneficios.  

Así las cosas, nos encontramos con un mercado muy cerca de máximos y unas valoraciones que empiezan a sugerir excesos. Si añadimos el sentimiento inversor y tomando el “GS Sentiment Indicator”, que es un indicador utilizado por Goldman Sachs para medir el sentimiento del mercado y que se basa en diversos factores, como el posicionamiento de los inversores, las tendencias del mercado y las expectativas económicas… la lectura actual ha pasado de -1,5 de marzo hasta los actuales -0,2. Este cambio en el sentimiento, de pesimista a neutral, añade otro factor a sumar a las precauciones anteriores”.

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