Análisis post BCE: Un océano de incertidumbre

• El BCE mantuvo las tasas de política monetaria sin cambios como se esperaba ampliamente, con la tasa de depósito en 2.00% el jueves 30 de abril.
• Lagarde se abstuvo de dar una orientación firme sobre la trayectoria futura de las tasas y declaró que el BCE tendrá más información en junio para tomar una decisión, incluyendo nuevas proyecciones y escenarios. Por extensión, la reacción del mercado fue muy contenida.
• Seguimos esperando que el BCE aumente las tasas de política en 25 puntos básicos en junio y julio, respectivamente.

El BCE decidió mantener sin cambios las tres tasas clave de política monetaria en la reunión de abril, como esperaba ampliamente tanto el consenso como los mercados, manteniendo la tasa de depósito en 2.00%. El BCE declaró que tanto los riesgos al alza para la inflación como los riesgos a la baja para el crecimiento se han intensificado. Sin embargo, el Consejo de Gobierno (CG) sigue "bien posicionado" para navegar la incertidumbre y evalúan que las expectativas de inflación a largo plazo están "bien ancladas". El BCE destaca que las implicaciones de la guerra en Irán dependen de la intensidad y duración, por lo que aún no sacan conclusiones firmes, pero permanecen en modo de "esperar y ver".

Durante la conferencia de prensa, Lagarde se abstuvo de dar una orientación firme sobre la trayectoria futura de las tasas de interés. Destacó el deterioro de las perspectivas de crecimiento y que "ciertamente no está viendo efectos de segunda ronda". Lagarde señaló que fue una decisión unánime dentro del CG mantener las tasas sin cambios, pero debatieron varias opciones, incluyendo una subida de tasas, que fue una opinión sostenida por algunos miembros del CG. El BCE tendrá más información en junio, cuando su personal actualice tanto las proyecciones base como los escenarios económicos. Hasta entonces, el BCE se enfrenta a un "océano de incertidumbre". Como consecuencia, la reacción del mercado fue muy contenida, con las tasas europeas permaneciendo en un rango estrecho, terminando la conferencia de prensa 1-2 puntos básicos a la baja y el EUR/USD rompiendo ligeramente por debajo de la marca de 1.17.

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