- El USD/JPY cayó a la región de 143.00 después de que la Fed mantuviera las tasas estables el miércoles.
- La anticipación del mercado de un recorte de tasas en julio se aceleró después de que la Fed advirtiera sobre el aumento de los riesgos económicos.
- El sentimiento del mercado cambió de rumbo drásticamente después de que el presidente de la Fed, Powell, advirtiera que los aranceles dificultan que la Fed logre sus objetivos.
El USD/JPY sufrió una caída el miércoles, cayendo a 143.00 en el comercio intradía después de que la Reserva Federal (Fed) mantuviera las tasas estables en 4.25-4.5%, como muchos inversores esperaban. Las apuestas del mercado sobre un inminente giro de la Fed hacia un ciclo de recortes de tasas aumentaron después de que los responsables de la Fed advirtieran sobre el aumento de los riesgos económicos. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, revirtió drásticamente los flujos del mercado al señalar que los riesgos para que la Fed mantenga su postura de espera son muy bajos.
Basado en el reciente anuncio de tasas de la Fed, los responsables de la política indicaron que, aunque el empleo y la actividad económica en EE.UU. son generalmente estables, los riesgos para el trabajo y la producción han aumentado. Este aumento en el riesgo proviene principalmente de las incertidumbres relacionadas con los aranceles y las políticas comerciales de EE.UU. Las preocupaciones expresadas por los funcionarios de la Fed sobre los riesgos económicos alimentaron las expectativas del mercado sobre posibles recortes de tasas, resultando en un aumento inesperado en el apetito por el riesgo.
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El sentimiento del mercado disminuyó después de la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell. Señaló que si los aranceles comerciales de EE.UU. permanecen, obstaculizarán los objetivos de la Fed en relación con la inflación y el empleo durante el resto del año. Powell también advirtió que la persistente incertidumbre en la política probablemente llevará a la Fed a mantener su postura de 'esperar y ver' sobre las tasas de interés. A pesar del daño significativo a la confianza de los consumidores y las empresas causado por las políticas arancelarias de la administración Trump, los datos económicos duros han mostrado poco impacto negativo, complicando la capacidad de la Fed para justificar cualquier cambio inmediato en las tasas de interés.
Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados de tasas continúan anticipando un recorte de tasas de un cuarto de punto en julio; sin embargo, la probabilidad de mantener las tasas en julio ha aumentado al 30%, lo que disminuye las expectativas generalizadas de una transición suave hacia otra fase de recortes de tasas.
Gráfico de 5 minutos del USD/JPY
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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