- El USD/JPY cae por debajo de 146.00 a medida que las señales de endurecimiento del BoJ ganan tracción.
- La inclinación moderada de la Fed presiona al Dólar estadounidense tras el fallo del IPC de EE.UU. del martes
- El Yen se fortalece por las señales del BoJ tras datos del PPI superiores a lo esperado
El USD/JPY ha bajado por segundo día consecutivo ante las renovadas expectativas de un endurecimiento por parte del Banco de Japón (BoJ). El movimiento está impulsado por los comentarios de línea dura del Vicegobernador Shinichi Uchida y los datos del PPI de abril más calientes de lo esperado, que contrastan marcadamente con las cifras de inflación suaves de EE.UU. y la creciente especulación sobre recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed).
Al momento de escribir, el USD/JPY se cotiza cerca de 145.60, extendiendo su declive desde un nivel anterior de 146.00, ya que las perspectivas divergentes de los bancos centrales pesan sobre el par.
La dureza del BoJ se encuentra con un fuerte PPI
El martes, el Vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, reafirmó la disposición del banco central a endurecer aún más la política, incluso en medio de incertidumbres globales como los movimientos comerciales de EE.UU. Hablando ante los legisladores, Uchida reconoció que la inflación subyacente de Japón y las expectativas a largo plazo pueden estancarse temporalmente, pero señaló la presión ascendente persistente de un mercado laboral "muy ajustado". Enfatizó que el aumento de los salarios y los costos de envío probablemente se trasladarán a los consumidores, apoyando una tendencia inflacionaria sostenible.
El Yen extendió sus ganancias el miércoles después de que el Índice de Precios de Producción (PPI) de abril de Japón se publicara como se esperaba, con un aumento del 4.0% interanual, destacando las presiones de precios en la parte superior. Los datos, combinados con el tono de línea dura de Uchida, reforzaron las expectativas de que el BoJ podría realizar otro aumento de tasas.
Como resultado, el USD/JPY cayó por debajo de 146.00, impulsado por la reducción de los diferenciales de rendimiento y la creciente confianza en la trayectoria de endurecimiento del BoJ.
Datos de inflación suaves en EE.UU. y señales moderadas de la Fed pesan sobre el Dólar estadounidense
Mientras tanto, en EE.UU., el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril llegó por debajo de las expectativas el martes. La inflación general subió solo un 0.2% mes a mes, por debajo del pronóstico del 0.3%, mientras que la inflación anual se redujo al 2.3%, el nivel más bajo desde principios de 2021. El IPC subyacente también fue débil, reforzando la especulación de que la Reserva Federal podría comenzar a recortar las tasas de interés tan pronto como en septiembre.
Esta tendencia desinflacionaria, junto con los comentarios moderados de los funcionarios de la Fed, envió los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a la baja y presionó al Dólar estadounidense. Como resultado, el USD/JPY cayó a pesar del sentimiento general de riesgo.
De cara al futuro, el Índice de Precios de Producción (PPI) de EE.UU. del jueves y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo ofrecerán más información sobre las tendencias de inflación y el mercado laboral. Sin embargo, el evento clave será el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell. Los mercados estarán atentos a la confirmación de un giro moderado—o cualquier resistencia contra las crecientes expectativas de recortes de tasas. Su tono podría ser fundamental para la dirección a corto plazo del USD/JPY y el sentimiento general del dólar.
El USD/JPY - ¿alcista o bajista en 146.00?
Técnicamente, el USD/JPY se encuentra en una encrucijada crítica. Un breakout confirmado por encima de la media móvil simple (SMA) de 50 días en 146.34 señalaría un renovado impulso alcista, abriendo el camino hacia la resistencia en 147.09—el retroceso de Fibonacci del 38.2% de la caída de enero a abril. Una fortaleza sostenida podría incluso apuntar al nivel psicológico de 150.00, particularmente si los rendimientos de EE.UU. se recuperan o si la divergencia de políticas entre la Fed y el BoJ se amplía.
Gráfico diario del USD/JPY
Por el contrario, la incapacidad de mantenerse por encima de 144.37 y una ruptura decisiva por debajo de la SMA de 20 días sugerirían un desvanecimiento del impulso alcista, cambiando el enfoque hacia 142.00 y potencialmente 140.00—especialmente si los datos de EE.UU. decepcionan o el sentimiento del mercado se torna averso al riesgo.
Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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