USD: El impulsor del rally del DXY cambia de los diferenciales de rendimiento al sentimiento de riesgo - MUFG

Los analistas de MUFG Bank esperan que el dólar estadounidense se mantenga ofrecido a corto plazo, pero las preocupaciones sobre el crecimiento global y una política más estricta de la Reserva Federal deberían disminuir a finales de este año. Mencionaron que el repunte del índice del dólar estadounidense (DXY) se está acercando a niveles de resistencia clave cerca del máximo del año pasado en 93.43; ven que una fuerte recuperación de los cortos en USD ha reforzado el impulso alcista, pero debería ser menos importante en el futuro.

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“El USD ha continuado su avance este mes ayudando a elevar el índice del dólar de nuevo a una distancia cercana al máximo del año hasta la fecha de 93.437 desde finales de marzo. Después de tocar un mínimo el 25 de mayo, el índice del dólar se ha fortalecido alrededor de un 3.5% y ha vuelto a cotizar en los niveles que estaban antes de las elecciones presidenciales estadounidenses del año pasado entre 92.000 y 94.000. El impulso alcista del USD se ha visto reforzado por una fuerte reducción en las posiciones cortas durante el último mes entre los fondos de gestión de activos/institucionales y apalancados que han caído a sus niveles más bajos en el año".

"La primera etapa del repunte del USD fue impulsada por la actualización de la política de la Fed, ya que los rendimientos estadounidenses a corto plazo subieron".

“Las preocupaciones sobre el crecimiento global se han convertido más recientemente en el principal impulsor del USD más fuerte. La próxima reunión del FOMC podría hacer que el enfoque del mercado vuelva a centrarse en la política de la Fed y los planes para la reducción gradual de la QE ".

“Esperamos que el USD se mantenga ofrecido durante el verano, ya que el apoyo del crecimiento global y las preocupaciones sobre el endurecimiento de la política de la Fed siguen siendo el foco. Sin embargo, esperamos que ambas preocupaciones disminuyan a finales de este año, lo que resultará en una reversión de la fortaleza del USD ".